安科生物并购苏豪逸明财务风险研究.pdf

哈尔滨商业大学硕士学位论文 摘 要 在我国市场经济迅速发展的大背景下，经济发展的主要方向偏向于公司结构 的调整、行业间的整合和产业的优化升级，这样就促进了企业间大规模的并购。 所以在这种背景下，企业要想快速的实现发展以及转型升级，主要可以通过兼并 和收购的方式来进行。在所有产业中，医药行业作为新兴产业,因为其具有高门 槛和技术性较强的特点，要想扩大企业规模，紧扣行业脉搏，紧跟时代步伐，无 疑并购是一个很好的方法，所以在近几年的所有并购活动中医药企业并购比较频 繁。在并购活动过程中，医药企业需要对财务风险的控制倾注更多的关注，因为 财务风险控制的好坏直接影响到医药企业并购的效果。所以，在并购过程中，企 业应多措并举，对可能会带来的财务风险有精准的分析，更好的防范与控制，发 挥出企业并购后的协同效应,这样才能提高并购效率，增强企业竞争力，也为并 购成功和效益打牢基础。 本文先以文献综述法整理了近年来关于企业并购所带来的的财务风险方面 的理论基础进行整理，然后，阐述了并购以及并购财务风险的概念和类型，为后 文的案例分析提供了理论方向。接下来运用案例分析法，选取了安科生物并购苏 豪逸明这个案例，全面分析了并购活动中可能存在的估值风险、融资支付风险和 财务整合风险；得出了安科生物在该次并购活动中，一定程度上规避了财务风险， 并取得了良好的协同效应，扩大了企业规模，增长了销售利润，同时也提高了企 业竞争力；最后，本文基于安科生物在并购过程中的应对措施，比如说：选取的 评估机构、采用的估值方法、采用的融资渠道、支付方式以及后期的并购整合几 个方面得出以下启示：企业并购应该选取专业的评估机构，科学谨慎的评估企业 价值，优化企业融资结构，采取适合的支付方式，并制定恰当的财务体系整合计 划。 关键词：企业并购；财务风险；风险应对 I 哈尔滨商业大学硕士学位论文 Abstract Under the background of the rapid development of Chinas market economy,the main direction of economic development tends to be the adjustment of corporate structure, the integration of industries and the optimization and upgrading of industries, which promotes large-scale mergers and acquisitions among enterprises. Therefore, in this context, enterprises can achieve rapid development and transformation and upgrading mainly through mergers and acquisitions. Among all the industries,thepharmaceutical industry isan emerging industry,because ofitshigh threshold and strong technical characteristics, in order to expand the enterprise scale, closely follow thepulseoftheindustry,andkeep up with thepace ofTheTimes,there isno doubt that mergersand acquisitionsisa goodway,soin recent years,allmergers and acquisitions of TCM enterprises are relatively frequent.In theprocess ofmergers and acquisitions,pharmaceutical enterprises need to pay more attention to the control of fin