LPG系列专题分析报告（一）：基础知识.pdfVIP

LPG 系列专题（一） 基础知识 2020年8月 一、LPG基础知识 二、国际供需 三、国内供需 四、LPG期货合约介绍 1.1 LPG的定义  液化石油气(Liquefied Petroleum Gas,简称LPG)，LPG的主要组分是丙烷和 丁烷，有少量的烯烃。在低温/高压下以液态储存，常温常压下可以气化后 使用。主要来源是油气田的伴生气，以及炼厂的副产气。  1)油气田的伴生气：油气田开采过程中，油气同时喷出，利用井口的油气分 离装置，将伴生气分离，之后再提取丙、丁烷组分，最终得到纯丙烷、纯丁 烷。  2)炼厂的副产气：是炼油过程中副产的气体，出率大约为炼原油量的2-5%。 利用分离吸收装置将副产气中的C3、C4组分分离提炼，就得到液化石油气。 目前，从炼油厂催化裂化中回收的液化石油气是国内民用液化石油气的主要 来源。 3 bV9UkW8YtO9PbP9PtRrRnPrRiNqQzRfQoPsRaQmNsOvPrMnRMYmOxP 1.2 LPG产业链及特性  纯气也可用于燃烧，但不经济。国内民用LPG主要回收自炼厂催化裂化环节。  部分化工用LPG与石脑油存在替代性：主要在PDH和汽油添加剂两方面，纯气丙烷制丙烯，以及 混气制汽油添加剂  燃料用LPG的替代性较弱，由于其清洁、灵活、配套成本较低等因素，成为农村煤改气和餐饮业 的首选。 4 1.3 LPG质量标准及交割标准 C3 《5%,C3+C4》95%，贴水150元/吨 （5 ，20）  检测LPG的标准通常有物理指标、成分指标、残留物以及腐蚀指标等。  注意：LPG期货对标的是民用混气。但只要满足以上标准，化工用气也可交割。不达标的纯 气可以通过混气来达标。  LPG属于二类危险化工品产销经营需要危化品许可证。 5 1.4 LPG的储运  通常LPG为一体化贸易，即供应-贸易-运输一体化。  供应端全部为罐内储存，且储罐自用，市场中无公共仓储设置。  常见的储藏罐为球型储藏罐、槽罐以及钢罐等。  2018年LPG储罐容量约336万吨，其中炼厂高压罐，占比18%；进口冷冻罐占比 82%。  华北、华东和华南三地库容占全国的93%。 6 1.5 LPG的定价基准  北美MB （FOB ）：MB是美国南部地区Mont Bel