第2章：工程经济分析与评价的基本原理.pptx

2.1工程经济要素 2.2工程经济判断的基本指标 2.3工程经济方案分析比较的基本方法 2.4价值工程 ※ 2.5费用效益分析;2.1.1经济要素构成 1.投资：工程经济中的投资，指工程建设活动中为实现预定的生产、经营目标而预先垫的资金。包括有形有形资产、无形资产和货币资金。;1） 固定资产：在社会再生产过程中较长时间为生产 和人民生活服务的物质资料。通常要求 使用期限在一年以上，单位价值在规定 限额以上。;货币资金;投资资金的来源;2.运营费用 运营成本、付现成本，指工程技术方案投入使用后在运行过程中发生的现金支出，在投资项目经济分析中称经营成本。 3.收益 工程建设投资后的销售产品或者提供劳务所获得的收入。 4.利润 所获得的收益扣除总成本、销售税金及附加后的部分。 5.税金 销售税及其附加、所得税、其他税。;2.1.2成本概念的区别与联系;总成本;3.平均成本与边际成本（例见课本P31） 平均成本及单位产品成本 边际成本指每增加或者减少一个单位产出引起总成本的变动数。 4.沉没成本 沉没成本是指本案发生前已经发生或者按某种凭证而必须的费用。即以往发生的与当前决策无关的费用。 5.机会成本 机会成本是将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的最大收益。 6.全寿命周期成本 全寿命周期成本指技术方案在其寿命周期内发生的全部费用。;资金筹措;销售收入的构成;3.利润 项目投产后所获得的利润可分为销售利润、利润总额和税后利润三个层次。 销售利润=销售收入－生产成本－销售税金及附加 利润总额＝销售利润＋补贴收入 应纳税总额＝利润总额－弥补以前年度亏损 税后利润=应纳税总额－所得税;增值税;5.税后利润分配;现金流：构成按“收付实现制”为原则，由实施方案引起的增加现金收入作为现金流入，引起现金的支出为现金流出。 投资回报：根据投资的来源分为全部投资回报（见课本P35图2.5）和权益投资回报（见课本P35图2.6）。;方案运营阶段的现金流均记在年末。 初始投资期（建设期）不足一年的方案，以方案投入运营年为第一年，投资费用现金流记在第一年初。 初始投资期一年及以上的方案，以方案开始开工建设为起点，各年投资费用现金流均记在年末。;2.2工程经济判断的基本指标;2.2.1基准投资收益率;3.基本收益率的确定方法 我国在项目财务评价中一直沿用有国家??者行业主管部门确定的行业基准收益率。 现在采用在西方市场经济国家普遍采用的加权平均资金成本作为财务基准收益率。 WACC=KE×WE+KD×WD KE：资本金成本 WE：资本金占全部成本的比例 KD：债务资金成本 WD：债务资金占全部成本的比例 KE=Rf+β(Rm-R f) Rf：无风险投资收益率 Rm：市场平均投资收益率 β：包括行业风险、企业风险在内的特定投资方案资本投资风险系数;2.2.2净现值（NPV）;例2-1 某公司拟投资新增一条流水线，预计初始投资900万，使用期限为5年，新增流水线可使公司每年销售收入增加513万元，运营费用增加300万元，第5年末残值为200万元。公司确定的基准收益率为10%，是计算该方案的净现值。;2.净现值指标的经济含义 如果方案的NPV=0，表明方案的实施恰好取得既定的收益率（基准收益率） 如果方案的NPV﹥0，表明方案的实施不仅收回投资而且取得了更高的收益，其超额的部分的现值即为NPV值。 如果方案的NPV0，表明方案的实施不能取得既定的收益率甚至不能收回投资。;3.净现值函数曲线 ;4.净现值的相关指标和等效指标; 费用现值（PC） 费用现值用于只有费用现金流的方案比选，费用现值小的方案好。 费用年值（AC） 费用年值可直接用于只有费用现金流且寿命不等的方案间的比选，费用年值小的方案好。其隐含假定是备选方案可以无限多次重复实施。;2.2.3内部收益率（IRR）;2.内部收益率的计算方法;例2-2：利用例2-1中的数据，用线性内插法计算其IRR。 解：分别取i1=11%,i2=12%,代入下式计算;3.内部收益率的经济涵义 反映方案所占资金的盈利率（即总是假定在方案的计算期内各年内未被收回的投资按i=IRR增值）同时反映方案对投资资金成本的最大承受能力。可用该指标与基准投资收益率进行比较，分析方案经济性。 如果IRR=iC,表明方案的投资收益率恰好达到既定的收益率； 如果IRRiC,表明方案的投资收益率超过既定的收益率； 如果IRRiC,表明方案的投资收益率未能达到既定的收益率； 即： 当方案的IRR≥iC，方案在经济上可以接受；