（并购重组）国有企业并购情况原因和若干政策建议.pdfVIP

（并购重组）国有企业 并购情况原因和若干 政策建议 业务互补型并购是指并购双方业务要么是属于上 下游 关系，如生产型企业和研究院所的并购或者生产型企 业和 贸易型企业的并购，要么是属于业务优势可互补的关 系。 比如 2005 年中国生物技术集团公司收购医疗卫生器 材进 出口公司，是属于生产环节和贸易环节的供应链整合； 再 如 2005 年有色工程设计研究总院并入中国冶金建设 集团 公司，是属于研发和生产的互补。 减少管理幅度型并购主要是指并购双方的业务不相 关，主要是由于被并购企业规模小，不再适宜直接由 国资 委管理。如 2004 年中国机械装备(集团)公司收购中国 进口汽车贸易中心，以及 2003 年中国高新投资集团公 司 收购复兴浆纸有限公司。 处置问题企业型的并购主要指某个企业出了问题，有 重大治理缺陷并造成巨大亏损。如 2006 年中国诚通控 股 集团对中国寰岛(集团)公司的先托管后收购，以及 2007 年华润集团对三九集团的收购，都是对问题企业 的 处置。 央企之间的并购有两个特点：一是由国务院国资委直 接推动，并购双方均是由国资委行使出资人权利的央 企， 是部分并购行为与地方政府贯彻国家和地方的产业政 策有 关。比如在国家钢铁业和煤炭业