国都证券110615磁性材料行业专题报告期“软”盼“硬”强者更强.pdfVIP

[table_main] 行业专题 所 [table_reportdate] 有色金属 究 研 2011 年 06 月 15 日 行业研究 行业专题 投资评级：短期_推荐，长期_A 期“软”盼“硬”，强者更强 券 --磁性材料行业专题报告 证 都 国 核心观点 行业表现对比图 [table_stockTrend] 磁性材料市场空间巨大 。磁性材料作为电磁转化的核心部件是重要的电 2010-06-17～2011-06-15 子信息材料。在国家“十二五”规划大力发展消费电子、3G 通讯、新能源 66% 汽车、节能设备以及新能源等产业的背景下，磁性材料下游市场成长较 49% 快，行业的市场空间巨大。 32% 软磁高端材料爆发式增长，永磁仍具成长潜力。受益于 3G 设备、信息 15% 网络建设、高清显示设备市场需求的迅速扩大，软磁行业高端材料业务 -2% 规模在 1 ～2 年内有望迎来爆发式的增长；永磁材料中低端应用领域逐 -19% 步萎缩，在一定程度上对行业的高速增长带来负面影响。永磁材料行业 10-6 10-9 10- 12 11-3 的增长点来自于新能源汽车、风力电机、节能设备等新兴产业，在短期 沪深300 有色金属 内这些下游产业对永磁材料行业的提振作用有限，但在未来 3 ～5 年内， 随着新兴产业技术逐渐成熟、产业规模逐步扩大，永磁材料行业将迎来 [ta 相关报告 又一个春天。 le_relation] 1. 《国都证券-公司研究-公司点评-包钢稀 技术领先的软磁龙头将在市场结构化转型中直接受益。消费电子、平板 土（600111）:稀土价格继续上扬,业绩持续 显示器、3G 通讯以及互联网的快速发展，使得未来市场对软磁材料的 高增长》2011-04-28 需求持续旺盛；而电子设备的小型化、低噪声、高环保趋势将推动高端 2. 《国都证券-行业研究-行业点评-稀土交 软磁材料消费占比快速提升，加速市场结构化转型。另一方面，中低端 易所获批,争取稀土全球定价权》 产品市场萎缩及成本上升，将加大中低端应用领域中小企业的生存压力。 2011-05-26 在这样的背景下，技术领先、规模较大的软磁龙头企业将依靠渠道优势 3. 《国都证券-公司研究-估值简报-宁波韵 直接受益于高端软磁材料需求的快速增长，并有机会整合中低端应用领 升（600366）:高端钕铁硼龙头，稀土价格 域软磁材料生产商，加速我国软磁材料结构化调整。 对业绩冲击有限》2011-06-13 永磁行业变数较大，钕铁硼永磁或面临行业整合。稀土价格飞涨使得钕 铁硼材料生