电影行业复工专题报告：复工数据各方面良好+急需大IP凝聚人气.pdfVIP

2020 年08 月03 日 传 媒 投资评级:增持(维持) 电影行业复工专题报告 复工数据各方面良好 急需大 IP 凝聚人气 最近一年行业指数走势 上证指数 深证成指 传媒  复工两周票房3 亿，行业复工有序推进 60% 51% 自7 月20 日低风险地区影院有序恢复营业起，时间已过去了半个月多。 43% 34% 受上座率和排片的限制，复工后首周全国累计票房1.1 亿元，仅为去年 26% 同期的7.86%；第二周累计票房1.95 亿元，仅为去年同期的7.95%，两 17% 9% 周合计共取得票房 3.05 亿元，行业复苏仍需时间。欣喜的是，从复工 证 0% 节奏看，各地复工数据都在已较快的速度稳步提升。复工影院和开设场 券 -9% 次在两个周末达到了小高峰，从复工首日的1.2 万场增加到了8 月2 日 2019-08 2019-12 2020-04 研 的17.6 万场，占去年同期的45.4%。复工率经过两周的恢复也从首日的 究 联系信息 11.37%提升至63.5%，复工速度稳步推进。 报 陶冶 分析师 告 SAC 证书编号：S016051711002  首周复工节奏一致，第二周三四线城市更为积极 taoye@ 各线城市影院的复工工作都在有条不紊地推进，复工率自首日的 10%左 右一路攀升至60%左右。首周整体复工节奏基本一致，第二周起三四线 行 城市复工更为积极，截止8 月2 日，三线城市复工率达63.08%，四线城 业 相关报告 市复工率达62.48%，均远超一二线的数据。截至8 月2 日，全国范围内 专 仍有 4311 家影院尚未复工或已倒闭，其中广东省内未复工影院最多， 题 1 《7 月电影行业专题报告：低风险地区影院恢 达569 家。疫情给电影行业造成了较大冲击，不少影院还未支撑至复工 报 复营业，大量高分电影本月重映》2020-07-19 通知便已面临倒闭，中小影院加速退出。 告  万达上影票房表现好，龙头市占率显著提升 疫情冲击下大量中小院线生存艰难，暂停营业近半年颗粒无收，却仍需 承担房租、水电、工资等开支，面临倒闭危机。此次疫情加速了中小院 线公司的退出，被动提升了龙头公司的市场占有率。从公开的票房数据 分析，复工后前5 大院线公司累计贡献的票房达到了64.59%，与2019 年相比增加了1.89%，行业集中度有所提升。这当中，由于上海电影和 万达电影所覆盖的区域以及城市复工数据良好，抓住了这次机遇，市场 行 份额显著提升，票房占比分别提升了3.65%和2.43%，提升比例最大。 业 研  风险提示：疫情反弹，影片内容不及预期，票房表现不及预期。 究