兴业投资：美元年终“绝唱”流动性不足或加剧市场震荡.pdf

美美元元年年终终“绝绝唱唱” 流流动动性性不不足足或或加加剧剧市市场场震震荡荡 2019.12.16 自11月最后一周发出反转信号后，美元 数十二月连续两周大跌，且仍没有止跌迹象。美联储在上周利率决议上，表示将暂停降息，但更是切断了加息的可能性， 加上继美国制造业数据疲弱后，美国零售销售在购物季刺激下仍不及预期，美国总统特朗普弹劾案也在持续进行中，都不利于美元。而外围市场上，欧元区经济尽 管仍低迷但呈现复苏迹象，欧央行保持宽松的同时却对经济和通胀前景表示乐观，而英国大选约翰逊所在保守党以大多数优势赢得下议院，欧元和英镑走高也间接 打压美元。 不过，美元12月大幅走低，但周线图上都带较长的下影线，也暗示美元多头并未完全放弃挣扎。一方面，英国脱欧带来的英镑多头亢奋已经逐步消退，市场焦点将 很快转移到英国的脱欧进程以及英国与欧盟之间的贸易谈判，英镑多头预计逐步收敛，美元的压力将减轻。另一方面，尽管美国民主党不遗余力推进对特朗普的弹 劾案，但成功的可能性极低，反而因弹劾案可能导致其内部分裂，或反过来对特朗普有利，从而缓和美国政治不确定性对美元构成的冲击。再从整体市场看，中美 两国贸易谈判尽管不断传来利