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600256 广汇能源 [ 广汇能源投资价值分析报告 ] 一、上市公司基本面分析 1.1. 公司简介 广汇新能源有限公司于二 00 六年九月在哈密地区伊吾县工商主 管部门注册成立，首期注册资本金 11 亿元，企业注册资本最终将达 到 30 亿元。在哈密伊吾县淖毛湖镇投资建设年产 138 万吨甲醇 /84 万吨二甲醚、 5.5 亿立方米煤制液化天然气项目。 公司拟分四期投资 600 亿元至 650 亿元，利用 10 年时间（ xx 年至 xx 年）建设年产 438 万吨的甲醇 /269 万吨二甲醚、 80 亿立方米煤制天然气规模的煤化工 及煤制天然气生产基地， 打造成为乃至全国大型煤化工及煤制天然气 产业基地。该项目作为自治区第一个启动实施煤制甲醇 / 二甲醚项目， 被国家发展与改革主管部门列为国家煤化工示范工程 广汇新能源有限公司采用国内、外先进技术，拥有现代化装备水 平，在国外技术以及设备的引进上，选择了德国林德的空分、丹麦托 普索公司的硫回收以及二甲醚合成、 瑞士卡萨利公司的甲醇合成、 美 国康泰斯 /BV 公司的甲烷分离、德国 TGE 公司的 LNG储罐等技术和 设备。 广汇新能源有限公司位于哈密市伊吾县淖毛湖镇，广汇实业投资 集团是中国经济实力名列前茅的大型民营企业， 为抓住国家实施西部 大开发、加速能源结构调整发展清洁型石油替代能源所给予的特殊市 场机遇，经多方努力， 集团已经取得了哈密地区伊吾县淖毛湖区域八 个区块（共计 240 平方公里，预测储量 48 亿吨）的大型露天煤矿开 采及煤基醇醚燃料项目的开发权。 作为国内煤基醇醚燃料的先导性开 发商之一， 广汇集团将利用哈密淖毛湖地区的丰富煤炭资源， 引进国 内外先进的煤制甲醇 / 二甲醚工艺技术装备， 计划在 10 年时间内， 通 过实施 4 期工程，累计投资 280-350 亿元人民币，最终形成年产 600-1000 万吨甲醇 /480-700 万吨二甲醚、年直接销售收入 140-240 亿元人民币的产业规模。 目前，广汇集团即将在哈密地区伊吾县淖毛湖工业开发区先行启 动一期工程建设， 计划总投资 67.5 亿元人民币， 建设两套年产 60 万 吨甲醇 /42 万吨二甲醚装置，一期工程 xx 年投产时，项目总产能将 达到年产甲醇 120 万吨/ 二甲醚 84 万吨的生产规模， 可实现年直接销 售收入 27 亿元人民币，实现净利润 15 亿元人民币。 1.2. 主业描述 广汇能源股份有限公司是一家以液化天然气、房地产业、批发和 零售贸易、现代物流、采掘业为主要业务的跨行业、 多元化上市公司 . 公司主要经营有天然气的销售运输、商业物业租赁、房产销售、商品 贸易、石材等 . 公司在煤炭市场开发取得成果 , 销售市场逐步打开 1.3. 公司战略 油气巨头广汇能源一向以为大本营， 其收入的 60%左右西北地区。 但为了获得更广阔的市场，广汇能源试图以 LNG产业链为延伸走出 以及西北地区，并开始了新一轮的战略转型。 表 1-1 ：主营业务地区分布 LNG 交通领域是广汇能源最为看重的潜力市场，而这一领域是兵 家必争之地，竞争十分激烈。未