期货投资分析第二章要点-期货投资咨询.docxVIP

第二章 宏观经济分析 知识点 1、宏观经济分析两层含义 运用经济学理论对宏观经济运行状况及趋势进行分析，以及对各种经济政策及指标进行解读和研判 分析经济运行、经济政策以及各种经济指标对期货市场和期货价格的具体影响 知识点 2、期货投资分析中的宏观分析，目的是对期货价格变化趋势进行判断，更侧重于第二层内容 知识点 3、期货分析人员的基本要求：掌握主要经济理论及分析框架，并能结合期货市场具体运用 知识点 4、宏观经济分析的重要性 符合对经济现象进行分析的一般规律要求 有利于把握期货市场的总体变动趋势 便于了解不同经济背景下相同市场或相同经济背景下不同期货市场的表现差异 有利于把握宏观经济政策对期货市场的影响方向与程度 知识点 5、影响期货价格的各种因素分类 宏观经济运行状况决定期货价格的主要趋势，即价格变动的大方向 具体品种的供给、需求因素决定期货价格的次要趋势，即价格波动的幅度 周边市场、突发事件等影响期货价格的短暂趋势 知识点 6、宏观经济分析的方法 总量分析法：对影响宏观经济运行总量指标的因素及变动规律进行分析，以及对各总量指标间相互关系进行分析，进而说明整体经济的状况及变动趋势 A)总量 :是反映整个社会经济活动状况的经济变量，包括两个方面：个量的总和、平均量或比例量 B)总量分析考察总量指标在时间维度上的变化规律（动态分析） ，也考察同一时间跨度内各 总量指标间的相互关系（静态分析） 结构分析法：对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。 对一定时间内经济系统中各组成部分变动规律的分析（静态分析） ，对不同时期内经济结构 变动进行分析（动态分析） 对比分析法：对不同经济体的经济总量或者经济系统内部构成之间的相同和差异进行对比分析，是总量分析法和结构分析法的综合运用 知识点 7、宏观经济分析框架 1) 商品期货分析框架：经济周期、供需、货币、绝对价格（通货膨胀和通货紧缩） 、相对价 格（汇率）、利率、经济政策等 金融期货品种的分析框架：以宏观经济学理论模型为基础，加以综合及拓展 知识点 8、经济指标定义及分类：反映一定社会经济现象数量方面的名称及其数值 1) 经济总体指标：主要反映经济总体运行情况—— GDP、工业增加值、失业率、价格指数、 1 / 9 国际收支 需求类指标：反映投资和消费状况——全社会固定资产投资、新屋开工和营建许可、社会消费品零售总额、零售销售 货币类指标：和货币政策有关的指标——货币供应量、基准利率、存款准备金率 财政类指标：和财政政策有关的指标——财政收入、财政支出、赤字或盈余 5) 其他指标：经济领先指标及市场运行指标——领先指标（ ISM 采购经理人指数、中国制 造业采购经理人指数、 OECD综合领先指标） 、美元指数、商品价格指数 知识点 9、国内生产总值（ GDP） 三种表现形态：价值形态、收入形态、产品形态 2) 三种计算方法：生产法、收入法、支出法（ GDP = C + I + G + ）X 3)数据更新时间 A 中国季度 GDP 初步核算数据在季后 15 天左右公布， 初步核实数据在季后 45 天左右公布。 B 年度 GDP初步核算数据在年后 20 天公布 C 独立于季度核算的年度核算初步核实数据在年后 9 个月公布，最终核实数据在年后 17 个 月公布 D 美国 GDP数据由美国商务部经济分析局发布，季度数据初值分别在 1、 4、 7、 11 月公布 知识点 10、工业增加值：各部门增加值之和为国内生产总值 两种计算方法：生产法、收入法（要素分配法） 我国统计的工业包括：采掘业，制造业，电力、煤气及水的生产和供应业三部分 3)美国统计的是工业生产指数数据，由美联储一般在每个月的 15 日左右发布 4)重要性 A 该指标直接反映工业部门的景气状况， 可作为原油、 基本金属等工业原材料需求状况判断 的重要依据 B 该指标与实际 GDP的计算密切相关，能够辅助判断整体经济状况 该数据还可以作为制造业就业、平均小时收入及个人收入等经济数据的先行指标 知识点 11、失业率 1)失业人口占劳动人口的比例。 2)劳动人口指年龄在 16 岁以上具有劳动能力的人的全体。 3)失业率可以预测经济衰退，无法预测复苏 4)美国劳工部每月的第一个星期五发布“非农就业”数据 知识点 12、价格指数：衡量任何一个时期与基期相比，物价总水平的相对变化的指标。 消费者价格指数 CPI（我国称为居民消费价格指数） 生产者价格指数 PPI（我国成为工业品出厂指数） 美国劳工部公布的价格指数中还有核心 CPI 和核心 PPI（两者剔除食品和能源） ，低于2%属于安全区 4. GDP平减指数：表示现期生产成本与基期生产成本之比 = 名义 GDP/真实 GDP CPI与 PPI 的差值理