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上市公司利润操纵行为的财务指标特征研究 中国人民大学/王建英【07/06 08:59】 我国股票投资者目前面临的一个与投资决策分析有关的问题就是相当多的上市公司利 润指标被人为操纵，利润指标内含的企业获利能力不具有长期稳定的特性， 用这种不具有稳 定性的利润指标预测未来，得出的结果的正确性将难以得到保证。 每个企业采用的利润操纵 手段可能不完全相同，但如果这些操纵手段能够在财务指标上反映出来， 那么只要我们能够 发现财务指标异常的规律，就可以快速地判断企业是否有操纵利润的嫌疑， 提高分析的效率。 根据我国目前的情况，1996年、1997年和1998年之间，净资产收益率在 10%区 域集中的上市公司均达到上市公司总数的 20%甚至更多，这些上市公司具有相当大的操纵 净收益的嫌疑，因此笔者拟选取这类上市公司的财务报表数据， 包括资产负债表数据和利润 表数据分别进行财务指标特征的分析。 一、 研究数据的选取： 笔者采用中国人民大学出版社出版〈〈中国上市公司资料库》光盘中的数据作为研 究的对象，从中筛选出 1996、1997和1998年净资产收益率在 10%区间的公司作为样本。 同时，笔者根据这些公司所处的行业和规模， 在净资产收益率相对受到人为干扰小一些的公 司中寻找对照研究所需的相同数量的标准公司样本， 个别实在无法找到对照的标准公司的净 资产收益率在10%区间的上市公司，笔者将其舍