我国企业海外并购融资风险分析）——以西王食品并购Kerr为例.pdfVIP

目 录 1 引言 1 1.1 研究背景及意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义 1 1.2 文献综述2 1.2.1 关于海外并购融资风险影响因素的研究2 1.2.2 关于海外并购融资风险识别和评估的研究2 1.2.3 关于海外并购融资风险控制的研究2 1.2.4 文献述评3 1.3 研究思路及方法3 1.3.1 研究思路3 1.3.2 研究方法4 1.4 本文的基本框架5 2 企业海外并购融资风险的理论概述7 2.1 相关概念界定7 2.1.1 并购与海外并购7 2.1.2 风险与融资风险7 2.2 海外并购融资风险的类型和特点7 2.2.1 海外并购融资风险的类型7 2.2.2 海外并购与国内并购的融资风险异同比较9 2.3 海外并购融资风险的影响因素 10 2.3.1 国家政策限制 10 2.3.2 融资渠道单一 11 2.3.3 管理者风险偏好 11 2.4 海外并购融资风险理论基础 11 2.4.1 信息不对称理论 11 2.4.2 委托代理理论 12 2.4.3 优序融资理论 12 2.4.4 风险管理理论 12 3 西王食品并购Kerr 案例概况 13 3.1 西王食品并购Kerr 参与方简介 13 3.1.1 并购方西王食品简介 13 I 3.1.2 被并购方Kerr 简介 14 3.2 西王食品并购Kerr 动因 15 3.2.1 通过并购Kerr 寻求新的利润增长点 15 3.2.2 通过并购Kerr 实现西王集团品牌发展“三步走”战略 15 3.2.3 通过并购Kerr 增强企业品牌知名度 15 3.3 西王食品并购Kerr 过程 16 3.3.1 西王集团向Kerr 提出收购要约 16 3.3.2 双方就并购活动协商收购细节 16 3.3.3 西王食品从收购要约到交割 18 3.4 西王食品并购Kerr 融资安排 19 3.4.1 引入PE 春华资本，设立并购公司 19 3.4.2 利用境内贷款和自有资金解决前期资金需求 19 3.4.3 利用内保外贷实现部分贷款出境20 3.4.4 通过境外贷款和定增募资偿还并购贷款20 4 西王食品并购Kerr 融资风险的识别与评估分析22 4.1 海外并购前融资风险识别分析22 4.1.1 资产评估风险22 4.1.2 融资额度风险22 4.1.3 融资方式选择风险23 4.2 海外并购过程中融资风险识别分析24 4.2.1 政策性风险24 4.2.2 利率与汇率风险24 4.2.3 融资支付风险27 4.3 海外并购后融资风险识别分析27 4.3.1 偿债风险27 4.3.2 流动性风险29 4.3.3 再融资风险31 4.4 基于F 分数模型的并购融资风险评估分析31 4.