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{财务管理财务分析}某公司营运资金管理及财务知识分析  营运资金管理 营运资金的定义和特点 营运资金=流动资产-流动负债 特点：⑴来源具有灵活多样性 ⑵数量具有波动性 ⑶周转具有短期性 ⑷实物形态具有变动性和易变现性 营运资金管理战略： 流动资产投资战略： ⑴紧缩的：较低的流动资产—销售收入比率 ⑵宽松的：高水平的流动资产—销售收入比率 影响因素：取决于该公司对风险和收益的权衡特性，公司债权人产生因素及决策者对此都有影响。 流动资产融资战略： ⑴期限匹配 ①波动性流动资产=短期融资 ②永久性流动资产+固定资产=长期资金 ⑵保守融资 ①短期融资=部分波动性流动资产 ②长期资金=永久性流动资产+固定资产+部分波动性流动资产 ⑶激进融资 ①短期融资波动性流动资产+部分永久性流动资产 ②长期资金=固定资产+部分永久性流动资产 现金持有的动机： 交易性需求：为维持日常周转及正常销售水平 预防性需求：应付突发事件→取决于 ①愿意冒缺少现金风险的程度 ②对现金收支预测的可靠程度 ③临时融资能力 投机性需求：抓住投资机会 目标现金余额的确定： 成本模型： ⑴机会成本→正相关 ⑵管理成本：属于固定成本，非相关成本 ⑶短缺成本→正相关 随机模型（米勒-奥尔模型） R=（3bδ2/4i）1/3+Lb→转换成本δ→变动标准i→日现金成本 H-R=2（R-L）R→回归线H→最高控制线 五、现金管理