{财务管理财务分析}上市公司财务分析模板.docxVIP

{财务管理财务分析}上市公司财务分析模板 本模板是在阅读了一些投资、财务分析类书的基础上，结合自己阅读上市公司年报的经验写成。资产负债表是上市公司经营性资产在某个时刻的记录，资产质量的好坏决定了收益的高低，因此分析资产负债表要和净利润表结合起来分析，找出其中的联系，计算财务比率，从而分析出资产的质量，及资产质量的变化趋势。净利润表的分析，在于主营业务的成长性、毛利率等，以此推测主营产品的市场销售情况；现金流量表重点分析公司的主营业务有多少是现金收入，及自生性投资发展能力。 风险提示：财务分析不足以找出上市公司的所有问题，但财务分析觉得资产质量在恶化，甚至明显存在问题，还是回避为好，也可能会误分析，笔者是宁可错杀一千也不肯放过一个。本模板也没有覆盖所有的财务指标，仍存在没有分析出问题的可能。所有的图表均以容信股份为例，不构成推荐。 资产负债表 流动资产部分主要由货币资金、应收款项与存货及其它项组成。现金及现金等价物的净增加额＝经营活动产生的现金流量净额＋筹资活动产生的金现流量净额＋投资活动产生的现金流量净额。从上面公式可看出，在没有筹资活动的情况下，货币资金逐年增加是资产负债表改善的标志。在有筹资活动的情况下，货币资金逐年增加则要具体情况具体分析。当上市公司膨胀了流动资产里的应收款项，而银行短期借款逐年增加，表面上看货币资金也在增加，而实际上公司资金非常紧张，资产负债表实质是在恶化。若经营活动产生的现金流量减去购买固定资产的投资仍有节余，公司利用自己产生的现金就可满足扩大生产，这时货币资金逐年增加，是资产负债表改善的标志。衡量货币资金还要看与主营收入是否匹配，飞草斑竹的文章有详细的分析论述。 应收款项与存货主要分析应收款项周转率、应收帐款周转率及存货周转率。也要同同行业的公司进行比较。另外读上市公司的年报时，要注意应收款项里前五名欠款占比是否比例过高，比例超过30％以上则有可能存在问题，要结合公司主营产品的特点分析。造假有可能就出在这，几笔欠款很大，只要假造几个公司，财务往来一下，一份造假报表就出来了。 报告期 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 报表类型 合并报表 合并报表 合并报表(调整) 合并报表(调整) 合并报表 货币资金 7,810,049.36 14,455,504.05 45,196,172.24 50,231,007.85 293,940,873.56 应收票据 5,648,227.87 16,960,000.00 25,070,008.80 12,783,295.35 24,801,922.90 应收账款净额 40,599,618.08 49,259,198.48 70,701,500.66 98,244,904.39 202,326,355.98 其他应收款净额 9,295,836.64 4,533,619.50 5,045,635.78 4,226,237.69 5,196,938.47 预付帐款 2,798,901.68 2,890,606.02 9,393,265.05 20,585,429.75 45,071,991.00 存货净额 6,592,355.47 13,001,009.74 25,264,574.21 30,868,067.52 79,619,962.17 主营业务收入 60,675,186.29 80,193,342.72 164,114,581.49 241,375,439.23 367,156,976.76 主营业务成本 32,278,939.17 34,432,024.88 73,668,191.60 102,997,999.41 177,622,451.27 应收帐款周转率 1.22 1.79 1.96 1.78 存货周转率 3.51 3.85 3.67 3.22 应收款项与存货周转率 1.06 1.48 1.60 1.40 分析：从上图可看出存货周转率、应收款项周转率和应收帐款周转率近三年变化不大，与其它公司比较应收帐款周转率相对偏低，询问公司，公司回复说是采用了节能还款方式，回款较慢。视野上有位网友提醒这种公司存在提前确认收入的可能。 非流动资产部分主要由固定资产和其它长期资产构成。固定资产周转率衡量固定资产的运用效率。要从营业活动和投资两个方面分析。指标高代表运用效率高，但太高明显偏离行业的实际，就存在虚增收入的嫌疑。指标低运用效率低，若逐年走低，要分情况分析。一种是固定资产增加但主营没有增加，指标走低，意味着新增固定资产效益很差；若固定资产增加不多但主营收入降低，固定资产周转率亦会走低，这意味着产品滞销所致。 其它长期资产如无形资产与商誉，在总资产里占比不能太高，太高很可能是虚假财产，感觉国内这项应该高的公司不多，特别是那些都没听说过的公