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{财务管理股票证券}资 产证券化的理论与实践 研究报告 资产证券化的理论与实践 上海电视大学金融外贸系祝小兵 上海社会科学院世界经济研究所博士生 第一章概述 第一节：资产证券化的概念 一、资产证券化的定义 证券化(Securitization)是指将不可交易的金融资产转化为可交易的证券的过程。从形式 上 讲 ， 证 券 化 可 分 为 融资 证 券 化 (FinancingSecuritizaton) 和 资 产 证 券 化 (AssetSecuritization)两种。所谓融资证券化，就是指资金短缺者采用在金融市场上发 行证券的方式直接融通资金，而不是采取向金融机构借款的方式筹措资金，其实质是间接 金融向直接金融的转变。随着金融业的竞争与发展，金融企业通过向市场发行资产支持证 券（Asset-BackedSecurities) ，将贷款资产进行处理与交易，把缺乏流动性的信贷资产 转换为证券，并通过发行这种证券以融通资金，即是我们所称的资产证券化，也是本文将 重点探讨的对象。 资产证券化是近几十年来世界金融领域的最重大创新之一。这种金融创新工具的推出，改 变了商业银行传统的“资金出借者”的角色，使银行同时具有了“资产出售者”的职能， 对商业银行的竞争与发展起到了非常重要的作用。