企业财务分析方法.pdf

企业财务分析 一、资产负债表的分析 资产负债表的分析为：资产结构分析和资金结构分析。 资产结构分析。是通过计算各项资产总资产的比重，来分 析判断借款人资产分配的合理性。由于借款人行业和资产转换 循环周期长短的不同，所以其资产结构一定不同。例如，制造 业的固定资产和存货比重一定大于零售业的固定资产和存货比 重。因此，在分析资产负债表时，除了要注意借款人的资产结 构是否合理，还应关注是否与同行业的比例大致相同。如借款 人的资产结构与同行业的比例存在较大的差异，就应进一步分 析差异产生的原因。 资金结构分析： A 、计算借款人全部资金中负债和所有者权益所占的比重及 相互间的比例关系，崃分析判断借款人的偿债能力。借款人全 部资金来源于两个方面，一是借入资金包括游动负债和长期负 债；二是自有资金，即所有者权益。资金结构合理，借款人的 经济基础就牢固，就能承担各种风险，就在较强的偿债能力， 尤其是长期偿债能力。 B 、借款人的资金结构应与资产转换循环周期相左适应。如 借款人属季节性生产企业或贸易企业，由于其资产转换循环周 期变化较大，所以在经营活动繁忙时期就会对短期资金有很大 的需求。如借款人属稳定的生产制造企业，那么其资产转换循 环周期较长而稳定，因而其融效需求更多的则是稳定的长期资 金。借款人合理的资金结构指资金不仅要从总额上可以满足经 营活动的需要，适应资产转换循环周期，并且资金的搭配即短 期负债、长期负债及所有者权益三者的比例也要恰当，这样才 能以最小的资金成本取得最大的收益。 C、分析资金结构是否合理要注意以下两点： 1、 资产负债表的合理结构。从资产负债表的合理结构来 看，长期资产应由长期期资金和所有者权益支持，短期 资产则由短期资金支持。但事实上，短期资产不全都有 短期资金支持，长期资产也不全都有长期资金支持。这 种情况如果处理不善，就会出现问题，例如借款人资金 结构不合理，长期负债与所有者权益之和小于其长期资 金需求，即以部分短期负债支持了部分长期资产，那么 一量面临短期债务偿还压力时，势必会影响正常的经营 活动，进而影响其偿债能力。 2 、 经营风险水平。所谓经营风险从广义上是指管理部门控 制和管理全部资产的不确定性。例如借款人不能全部收 回其应收帐款或固定资产比预计使用年限提前报废，这 都会给借款人的资产带来损失，从而增加经营风险。如 果借款人的所有者权益在整个资金来源中所占比重过 小，不能完全弥补其资产损失，那么债权人所投入的资 金就会受到损害。由此可见，借款人资金来源中，所有 者权益的数额至少能弥补其资产变现时可能发生损失。 D 、各科 目比重： 流动资产：占资产40% （工业），服务行业 占30% ； 货币资金：≤流动资产10% ； 应收票据：已贴现的商业汇票即“或有负债” ； 应收帐款：≤流动资产40% ； 存货： ≤流动资产50% ； 长期投资：对长期投资占总资产比例达10% 以上的，要 审核明细，并要了解和分析投资收益。与 《利润表》中 的“投资收益”科 目相核对，评价其真实性； 固定资产：占总资产40% （工业），50% （饭店），60% （航天）；重点审核报表数与其总帐余额、明细帐累计是 否账账相符、帐实相符。并分析固定资产的构成，看房屋 等不动产有与机器设备、车辆等动产的比例。评价哪些还 可以作为抵押，抵押值多少； 无形资产：≤总资产10% （商品流通行业、工业）， ≤30% （高新企业）；审核中需确立价值与报表数是否一 致；摊销是否合理； 流动负债：﹤流动资产，其运营效率应大于借款利率； 长期负债：长期借款应小于固定资产+无形资产，看其形 成原因，核实其金额是否与贷款卡上的记录相符，与有关 合同、批 所有者权益： 实收资本：重点看其资本金是否到位，有无抽走、转移 和虚假增资等行为；该科 目不能用于利润分配，其增长代 表外延或扩大生产能力。 资本公积：形成来源：一类可直接