公司金融第三次的案例分析云南白药资本成本分析终板.pptVIP

南白 YUNNAN BAIYAO 资本成本与融资方式的选择 以云南白药为例 2017.11 公司简介 主要内容 2风险与收益 Main Contents 3公司资本成本 最优资本成本结构分析 公司简介 Introduction 八·公司简介 云南白药集团股份有限公司(股票简称“云南白药”股票代码 0008,深圳证券交易所),是家主要经营化学原料药、化学药制剂、 中成药、中药材、生物制品等的公司。公司产品以云南白药系列、三七系 列和云南民族特色药品系列为主,共17种剂型200余个产品产品畅销国内 市场及东南亚一带,并逐渐进入日本、欧美等发达国家市场。 以南白药 UNNAN BAIYAO 经过30多年的发展,公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长 为个总资产245亿多,总销售收入逾2002元(2016年末),云南省实力 最强、品牌最优的大型医药企业集团。197年被确定为云南雀首批重点培 育的四十家大企业大集团之一;2010中药行业品牌峰会品牌评选活动首苜次 发布的中药行业各领域十强企业品牌榜单上,云南白药在中荮企业传统品 牌榜单十强中排名第 风险与收益 Introduction 八·公司面临的风险 01 市场风险 随着国家推动医疗体制改革向纵深发展,相关政策密集出台,同行业企业经营 第略不断变化,特别是企业间兼并重组使医药企业更加集中,导致医药行业竞 争日趋激烈,使公司面临严峻的市场竞争风险和较大的竞争压力 药品降价风险 02现阶段医药行业受产品监首加、药品政策性降价招标乐压价、医保控要等方 面影响,药品中标价格将会进步下调,行业内各企业竞争将更加激烈,价格 战时有发生。 环保风脸 03随着近年来环保改策法规相魔出台,环保标准日益提高,国家x对污染物的管控 力度不断加大,这将增加公司环保治理工作难度和环保费用开支,使公司面临 环保处罚风险。 八·公司面临的风险 行业风险 04 医药行业具有抗通胀的特性,不会随经济周期皮动而大帽波动,比较稳定,是 典型的防御性股票。但化学制剂药是医院处方用药的主体,大约80%以上的 销售额在医院完成。所以在处方药市场上,对医院终端的渗透和持续的彯响力 是经营成功和保持増长的关键。随着国家医疗改革工作的不断深入,医保控费、 分级诊疗、药品限抗等多项行业政策和法规的相继出台,打破了医药行业依赖 医保扩张的传统逻辑,医药行业进入艰难转型期,行业整体增速明显下降。 研发风脸 5新药研发存在南投入风脸周时长等特点,国家近年来频索推出药品研发 相关政策,对新药上市的审评工作要求进步提高,为公司的新药研发带来 定风险。同时,药品上市后的推广也会受到国家法规、行业政策、市场环境以 及竞争强庋等因素的影响,导致新药上市后收入不能达到顶期,使公司面临新 产品经营风险 八·公司面临的风险 06 产品质量风险 医药产品关系到社会公众健康,国家对药品的生产工艺、原材料、储藏 环境等均有严格的条件限制,在药品生产、运输、储藏过程中,外部环境变化 可能对药品本身成分、含量等产生影响,从而使药品的功效、性质发生变化 不再符合国家相关标准。虽然云南白药的药品生产车间已通过国家GMP认证 并严格按照国家GMP认证要求建立了完善的质量保证体系,使从原材料进厂 到产成品出厂的全生产过程均处于受控状态,保证了产品质量。但如果企业的 质量管理工作出现纰漏或因经销商不当储藏、销售等因素导致发生产品质量闬 题,不但可能会产生赔偿风险,还可能影响云南白药的信誉和产品销售。 八·风险的应对措施 面对以上诸多因素造成的风险,企业应当将密切关注政策变化,加强政策的解读与分析, 适时调整经营策略 继续推进营销模式变革,深入实施专营网络建设 ●优化产品结构,强化品牌优势 优化产业布局,突出专业化优势 ●加快产学研科技创新步伐,构建新型研发体系 新管理手段,挖掘内在潜能 ●依托区域龙头优势加快医药商业规模化发展 八·回归使用数据 E311gs- 参数选择 估计时司窗:32(201年1数据播 来源/:::=: √数据频率:周数据 √市场指数:深圳成指 :0g:;,2 5141:270.04249102191154 44E, 8i19-0.0825605063,20 51.2-M4:-N4342421 :s633D00:52-