国盛证券--轻工制造行业：输入性通胀预期下的造纸行业投资机会.pdf

证券研究报告 | 行业周报 2018 年08 月12 日 轻工制造 输入性通胀预期下的造纸行业投资机会 贸易战影响：近日，中国对美贸易反制名单已经向造纸产业链延伸，多数 增持 （维持） 美国进口的文化印刷类用纸以及包装类牛皮箱板纸被加征 5%-25%不等 的关税，多品类木浆被加征5%，废纸浆被加征20%的关税，8 月底首批 加税清单中，废纸被加征25%的关税。意味着1 ）造纸原材料价格高位坚 行业走势 挺趋势得到巩固，原料自供能力价值提升2 ）国内纸张价格上涨受进口成 品纸压制影响边际减弱。 轻工制造 沪深300 32% 造纸行业与传统周期一同杀估值的股价走势存在不合理成分