国盛证券--建筑装饰行业：基建仍是优选方向,板块性价比再凸显.pdf

证券研究报告 | 行业周报 2018 年09 月09 日 建筑装饰 基建仍是优选方向，板块性价比再凸显 地方债发行节奏提速，各地重大投资项目投放加快，预计四季度基建将起效 增持 （维持） 果。根据Wind 统计，今年8 月地方政府债券发行总量达8830 亿元，为2016 年7 月以来最高，净融资额达7655 亿元，为2016 年9 月以来最高。继财政 部下发72 号文要求 1.35 万亿新增专项债9 月前发行80%，剩余原则上10 行业走势 月发完，并可发行前调度库款推进项目建设，发行后再回补，显示出财政部 对项目建设推进的急迫性。进入8 月以来新增专项债发行节奏显著加快，根 据 Wind 统计 8 月单月新增专项债发行总额为 4448 亿元，环比快速增长 266%，而 1-8 月累计发行新增专项债发行总额为 6094 亿元，仅为全年发 行额度的45.1%，因此根据72 号文要求预计9 月份发行节奏有望进一步加 快。融资端发力的同