国盛证券--轻工制造行业：行业低盈利态势下,造纸龙头企业估值应不应该这么低.pdf

证券研究报告 | 行业周报 2018 年08 月06 日 轻工制造 行业低盈利态势下，造纸龙头企业估值应不应该这么低？ 造纸板块一周回顾：木浆系：本周进口木浆价格环比上涨0.6%至6190 元/ 增持 （维持） 吨，铜版纸环比上涨 0.2%至 6713 元/吨，双胶纸价格环比持平报收 6950 元/吨，白卡纸环比大涨3.7%至5576 元/吨。 行业走势 木浆系所有价格开始企稳回升，白卡纸价格开始出现复苏性反弹，我们认为 白卡纸价格短期回到6000 一线概率较大。近日，进口美国木浆被纳入中国 贸易反制名单，中国宣布对美国进口木浆加征5%关税。2017 年进口美国木 浆占总进口比例的 10%左右，总量影响不大，但有望支撑木浆价格上行， 对于木浆自供率较高且有望继续提高的太阳纸业和晨鸣纸业形成潜在利好。 废纸系：本周国废价格环比下滑 0.38%至