第9章企业并购与重组.pptxVIP

第十章 企业并购与重组;一、企业并购的涵义 ;狭义的兼并是指在市场机制作用下，企业通过产权交易获得其他企业的产权，使这些企业的法人资格丧失，并获得它们控制权的经济行为。 广义的兼并是指在市场机制作用下，企业通过产权交易获得其他企业的产权，并企图获得其控制权的经济行为。 ;收购，英文是Acquisition，是指对企业的购买行为。 收购涵盖的内容较广，其结果可能是拥有目标企业几乎全部的股份或资产从而将其吞并；也可能是获得企业较大一部分股份和资产，从而控制该企业；还有可能拥有一部分股份或资产，而成为该企业股东之一。;从狭义角度看兼并与收购区别在于：前者指一个企业与其他企业合为一体，而后者则并非合为一体，仅仅是一方对另一方居于控制地位而已。 但从兼并的广义角度考察，收购也可以被看成是广义兼并行为的一种，并且学术界和实业界都习惯于将兼并与收购合在一起使用，英文缩写为M＆A，中文简译为“并购”。;当兼并与收购同时使用时，泛指在市场机制下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。 兼并收购主体与客体，是以现代企业制度为组织形式的，一般是指有限责任公司和股份有限公司。在国外，有时也称为私人公司和公共公司，当然也包括上市公司。 ;二、企业兼并收购的动机;1.经营协同效应;2.财务协同效应;通过兼并实现合理避税的目的;因此，如果企业在一年中严重亏损，或该企业连续几年不曾盈利，企业拥有相当