电子行业2020年市场前景和投资价值分析报告：军工、红外和苹果产业链.pdfVIP

2020 年 9 月 1 日 电子行业 军工、红外和苹果产业链持续高景气 ——电子行业 2020 年半年度总结和 9 月投资策略 行业动态  ◆电子行业2020H1 回顾。2020H1 全行业（A 股）298 家公司收入为8724.02 亿元，同比增长5.9%；全行业归母净利润为537.36 亿元，同比增长14.0% 。 电子行业各个子行业增速情况为：（1）半导体收入+29.0% ，净利润+57.9% ； （2）消费电子收入+12.9% ，净利润+29.3% ；（3）面板收入-11.2%，净利润 -61.2% ；（4）元件收入+3.4% ，净利润-0.5% ；（5）PCB 收入+2.9% ，净利润 +13.2% ；（6）安防收入-2.4% ，归母净利润+4.4% ；（7）LED ：收入-15.0% ， 净利润-35.2% ；（8）汽车电子：收入+20.0% ，归母净利润+182.8%。  ◆电子各个子行业细分领域2020H1 收入增速排序前十名。安防- 红外成像 （+101.7%）、消费电子-综合（+70.0%）、半导体-化合物半导体 （+63.6%）、 苹果Airpods 供应链（+43.2%）、消费电子-盖板（+40.5%）、TWS 供应链 （+38.4%）、消费电子-终端（+31.8%）、元件-钽电解电容（+29.0%）、半导 体-代工（+29.0%）、消费电子-射频（+28.0%）。  ◆电子各个子行业细分领域2020H1 净利润增速排序前十名。半导体-封测 （+416.0%）、半导体-代工（+297.4%）、安防- 红外成像（+289.7%）、特斯拉 供应链（+182.8%）、汽车电子（+182.8%）、PCB-树脂（+120.4%）、半导体 -设备 （+114.9%）、化合物半导体（+95.3%）、消费电子-结构件（+70.1%） 行业与上证指数对比图 消费电子-综合（+69.0%）。 ◆电子行业重要供应链2020H1 总结。苹果供应链（收入+11.9% ，归母净利 润+34.3% ，同下）、苹果AirPods 供应链（+43.2% ，+29.6% ，）、TWS 供应链 （+38.4% ，12.4%）、TESLA 供应链（+4.3% ，+35.7%）。 ◆电子行业2020Q3 业绩预告梳理。目前共有19 家公司披露2020 年Q3 业绩 预告指引，第三季度净利润预告均值前10 名公司分别为：立讯精密（20Q3 净利润预告均值17.94 亿元，同比增长29.4% ，同下）、歌尔股份 （9.92 ， 115.2%）、木林森 （4.25 ，+43.9%）、*ST 奋达 （3.53 ，+490.6%）、高德红外 资料来源：Wind （2.21 ，+159.3%）、紫光国微（2.19 ，+27%）、长盈精密（1.70，+149%）、 沃尔核材（1.52，+43%）、得润电子（1.04，+405%）、大立科技（0.63 ，+90%）。 相关研报 ◆电子行业投资建议：积极配置军工IC 产业链、苹果和AirPods/TWS 供应 光大证券电子通信行业2020 年8 月投 资策略：中芯国际扩产与H 公司IDM， 链、面板。（1）消费电子：核心建议关注苹果供应链和AirPods/TWS 供应链 国产半导体设备与材料空间广 公司，包括立讯精密、歌尔股份、信维通信、领益智造、鹏鼎控股、蓝思科技、 阔…………………………2020-08-02 长信科技等；（2）电子周期品：建议关注面板双龙头京东方和TCL 。（3）半导 光大证券电子行业 2020 年下半年投资 体：核心建议关注中国各个细分领域龙头公司，包括紫光国微、睿创微纳、高 策略：一个世界两套系统，创新重启加 德红外、中芯国际A 、中微公司、北方华创、沪硅产业、安集科技、鼎龙股份、 速替代……………