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商学院
CEO薪酬影响因素分析
计量经济学样本经验项目（ 26 ）
西方经济学 王海利
2014/5/9
本项目主要使用多元回归分析方法， 考察的主要内容是： 在控制了 CEO薪酬主要影响因
素之后，通过修正回归模型并对比结果，分析‘在位年份’对的影响程度；数据分析来
源是 CEOSAL2.DTA；
.
1. 一个简单的回归模型
对于由首席执行官（ CEO）构成的总体，令 y 代表年薪（ salary），以千美元
为单位。如： y=1120 表示年薪是 1120，000 美元； y=853.6 表示年薪为 853，000
i 1
美元。令 x 分别表示自变量公司销售额（ sales）、利润额（ profits ）。如：x =5320
2
表示公司营业额为 5320，000 美元； x =329 表示利润额为 329，000 美元。
为研究 CEO薪酬的影响因素，首先确定 CEO薪酬与销售额、利润额的一个
二元模型：
1
参数 β度量的是当销售额变化一个百分点，以千美元计年薪的变化量；同
2
理，参数 β衡量的时利润额变化一个百分点，以千美元计年薪的变化量。由于
销售额和利润额都表示公司业绩， 皆与首席执行官的年薪呈正比例关系， 所以我
们认为 β1、 β2 0 ； 为误差项。
数据集 CEOSAL2.DTA包含了 1990 年 177 位 CEO 的信息；这些数据是从 《商
业周刊》 （Business Week，5/6/91 ）中获得的 1 。处理数据和分析过程中所使用
的软件是 Stata12.
利用 CEOSAL2.DTA中的数据，联系 salary 、sales和 profits 的关系，对模型
进行 OLS 回归处理。结果如下：
Source SS df MS Number of obs = 177
F( 2, 174) = 17.45
Model9 2 5076971.4
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