财务原理管理（全）.pptVIP

证券投资的对象 股票 债券 基金 股票 股票投资具有其内在的优点，如平均收益率较高、较容易控制因通货膨胀等因素带来的购买力风险等 股票投资也具有投资风险大、分红不稳定等缺点 公司在进行证券投资时，应把握住股票投资的关键因素，尽力实现投资增值 债券 债券有政府债券、金融债券和公司债券 政府债券是中央政府或地方政府发行的债券，如我国发行的国库券、国家重点建设债券和特种国债等 金融债券一般包括普通金融债券、累进利息金融债券和贴现利息金融债券三种 金融债券 普通金融债券是指定期存单式的到期一次还本付息的金融债券，主要以中短期为主，平价发行，利率略高于同期银行存款利率，实行单利计息 累进利息金融债券是指由金融机构发行的期限浮动、利率与期限挂钩和分段计息的金融债券，一般为1～5年期，平价发行，债券持有者可以根据需要在最短与最长期限之间随时到发行机构兑换，具有很大的灵活性 贴现利息金融债券是指金融机构在一定期限内可按一定的贴现率以低于债券票面价值的价格折价发行的金融债券，该债券票面金融为到期兑付的本息之和，票面金融和发行价格的差额即为债券的利息 基金 基金是由基金发起人以发行收益证券的形式汇集一定数量的具有共同投资目的的投资者的资金，委托由投资专家组成的专门投资机构进行分散化投资，并由投资者按投资比例分享投资收益和共同承担投资风险的一种投资方式 基金的特点 作为一种有价证券，具有债券、股票等有价证券的一般特征 同时又有不同于债券、股票等有价证券，主要表现在以下几个方面： 发行主体不同，体现的权利关系也不同 风险和收益不同 存续时间不同 营运资金管理 营运资金管理的目的是加速流动资金周转，其核心内容是流动资产管理，并做好流动资产与流动负债的搭配结构。具体来说，营运资金管理就是现代企业对资金投放所形成的各项资产的利用、调度和管理的行为，其目标是选择最合理的资源配置方案，最大限度地利用各项资产。 营运资金管理必须遵循的原则 营运资金的主要特征是周转期短，形态易变，因此，进行营运资金管理必须遵循一定的原则 合理确定营运资金需要量 提高资金使用效率 合理安排流动资产与流动负债的比例关系 营运资金持有政策 是指公司持有营运资金数量的政策。营运资金持有量需公司根据具体情况事先确定，因为，持有量的高低会影响公司的收益和风险。 营运资金持有政策 公司营运资金持有量较高，意味着相对于流动负债来说，流动资产金额较高。流动资产金额高，公司有较大的把握偿还短期债务，财务风险较低，但由于短期资产的获利能力一般低于长期资产，同时，较高的流动资产占用了企业的资金，资金的机会成本也较高，因此，较高的流动资产会降低公司的收益性 公司的营运资金持有量较低，与上述情况恰好相反，表明公司偿还短期债务的能力受到限制，财务风险较大。另一方面，由于资金较多投放于长期资产，其获利能力要强于流动资产，因此，收益性较高 正是从这一意义上说，营运资金持有政策决策的关键在于风险和收益的权衡。公司应根据自身情况选择适合自己的营运资金持有政策 企业内部积累 企业内部积累是指企业在经营过程中自我积累资本，也称内部留存 固定资产折旧 盈余公积 未分配利润 债务资本融资的方式 银行借款 发行债券 融资租赁 商业信用 应付费用 银行借款 银行借款是企业债务融资的重要来源 银行借款的分类 根据借款期限是否超过一年的标准可将银行借款划分为长期借款和短期借款 按是否有担保品，银行借款又可分为信用贷款和抵押贷款 银行借款融资的优点 与发行各种证券相比，取得银行借款所需时间较短，获取资金的速度较快 借款品种较多，可供企业根据实际需要选择利用 与发行债券相比，借款利息率较低，取得成本也低于权益资金，且无需支付数量很大的发行费用 企业可以与银行直接接触，协商借款的金额、期限和利率；在使用期内，如企业经营情况发生变化，需要调整借款数量和时间时，可与银行协商增减借款数量和更改借款期限，灵活性较大 银行借款的缺点 银行借款数额有限，不可能像发行债券那样一次筹集大量资金 借款须按期归还，财务风险较大 借款合同中银行通常要提出若干限制条款，会影响企业的筹资、投资活动 发行债券 债券是各经济主体为筹集资金而向债权人出具的，承诺按一定比例定期支付利息，到期偿还本金的债权债务凭证。其中，由企业按照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券称为企业债券或公司债券。 企业债券的分类 按有无抵押品担保 抵押债券 信用债券 按偿还期限不同 短期债券 长期债券 按是否记名 记名债券 无记名债券 按利率是否固定 固定利率债券 浮动利率债券 按付息方式的不同 付息票债券--指债券上附有各期息票，息票上载明付息日期和年息金额；每张息票到期时，持券人可凭息票支取利息 利随本清存单式债券 发行债券的优点 债券利率高于存款利率，投资人可按期收取本金和