金融工程学复习资源复习课的讲义的研究.ppt

浙江大学远程教育学院—金融工程学 浙江大学继续教育学院 School of Continuing Education 复习 继续教育学院成人教商学院远程教育学院 浙江大学经济学院金融系 邹小芃教授博士生导师 浙江大学远程教育学院——金融工程 浙江大学继续教育学院 School nf Co 第一章金融工程概述 1.金融工程是以金融产品和解决方案的设计、金融产品的定 价与风险管理为主要内容,运用现代金融学、工程方法与 信息技术的理论与技术,对基础证券与金融衍生产品进行 组合与分解,以达到创造性地解决金融问题的根本目的的 学科与技术。 2.金融工程的发展带来了前所未有的金融创新与金融业的加 速度发展,包括变幻无穷的新产品与更具准确性、时效性 和灵活性的低成本风险管理技术,但是当运用不当时,也 可能导致风险的放大和市场波动的加剧 3.日益动荡的全球经济环境、鼓励金融创新的制度环境、金 融理论和技术的发展与信息技术的发展与进步是金融工程 产生与发展的外部条件,市场参与者对市场效率的追求则 是金融工程产生与发展的内在动因。 分教学应人字远数两字院 浙江大学远程教育学院——金融工程 浙江大学继续教育学院 School nf Co 第一章金融工程概述 4.根据参与目的的不同,衍生证券市场上的参与者可以分为 套期保值者、套利者和投机者 5.金融产品的定价有绝对定价法和相对定价法两种。根据金 融工具未来现金流的特征,运用恰当的贴现率将这些现金 流贴现得到的现值,就是绝对定价法下确定的证券价格 相对定价法则利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内 在关系,根据标的资产价格求出衍生证券价格。 6.套利是指利用—个或多个市场存在的价格差异,在没有任 何损失风险且无须投资者自有资金的情况下获取利润的行 为。套利是市场定价不合理的产物。在有效的金融市场上 ,金融资产不合理定价引发的套利行为最终会使得市场回 到不存在套利机会的均衡状态,此时确定的价格就是无利 均衡价格。 分教学应人字远数两字院 浙江大学远程教育学院——金融工程 浙江大学继续教育学院 School nf Co 第一章金融工程概述 风险中性定价原理是指在对衍生证券进行定价时,可以作 出一个有助于大大简化工作的简单假设所有投资者对于 标的资产所蕴涵的价格风险都是风险中性的。在此条件下 ,所有与标的资产风险相同的证券的预期收益率都等于无 风险利率,所有与标的资产风险相同的现金流都应该使用 无风险利率进行贴现求得现值。 8.状态价格是指在特定的状态发生时回报为1,否则回报为0 的资产在当前的价格。如果未来时刻有N种状态,而这N 种状态的价格都知道,那么只要知道某种资产在未来各种 状态下的回报状况,就可以对该资产进行定价。这就是状 态价格定价技术。 分教学应人字远数两字院 浙江大学远程教育学院——金融工程 浙江大学继续教育学院 School nf Co 第一章金融工程概述 9.积木分析法也叫模块分析法,指将各种金融工具进行分解 和组合,以解决金融问题。积木分析法中的一个尊要工具 是金融产品回报图或损益图。 10.金融衍生品的定价建立在市场无摩擦、无违约风险、市场 是完全竞争的、交易者厌恶风险和市场无套利机会这5条 假设之上 11连续复利年利率是指计息频率无穷大时的年利率,它与每 年计m次复利的年利率可以互相换算。 分教学应人字远数两字院 浙江大学远程教育学院——金融工程 浙江大学继续教育学院 School nf Co 第二章远期与期货概述 1.金融远期合约是指双方约定在未来的确定时间,按确定的 价格买卖一定数量的某种金融资产的合约 2.远期合约主要有远期利率协议、远期外汇协议和远期股票 合约三种 3.远期市场的交易机制表现为两大特征:分散的场外交易和 非标准化合约。 4.金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期按 约定的条件买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标 准化协议。合约双方都交纳保证金,并每天结算盈亏。合 约双方均可单方通过平仓结束合约 分教学应人字远数两字院 浙江大学远程教育学院——金融工程 浙江大学继续教育学院 School nf Co 第二章远期与期货概述 5.远期合约解决了价格风险问题,却派生出信用风险问题 期货合约主要是为了解决远期合约流动性差、信用风险等 可题而产生的。金融期货问世至今已经取得相当惊人的发 展 6.期货交易的基本特征为交易所集中交易和标准化,以及所 衍生出的交易机制 7.期货合约和远期合约在交易场所、标准化程度、合约双方 关系、价格确定方式、违约风险、结清方式以及结算方式 上都存在着较大的差异。 分教学应人字远数两字院 浙江大学远程教育学院——金融工程 浙江大学继续教育学院 School nf Co 第二章远期与期货概述 案例 页数 案例2.1