新时代证券--新时代视野下的国际经济及大宗商品周察第39期：中美经济周期由分化到协同,人民币贬值压力或缓解.pdf

2018 年 11 月18 日 国际经济及大宗商品 中美经济周期由分化到协同，人民币贬值压力或缓解 ——新时代视野下的国际经济及大宗商品周察 第39 期（2018.11.12-2018.11.16） 宏观定期 潘向东（首席经济学家）刘娟秀（分析师） 邢曙光（联系人） 钟奕昕（联系人） 证 书 编 号 ： 010 证书编号：S0280118040021 相关报告 S0280517100001 liujuanxiu@ xingshugguang@ 国际经济及大宗商品：美联储重申渐进加 证书编号：S0280517070002 证书编号：S0280118060007 息，略超市场预期  中美经济周期由分化到协同，人民币贬值压力或缓解 2018-11-11 汇率的长期走势是由两国相对经济周期决定的，人民币贬值压力根源在 国际经济及大宗商品：央行如何通过离岸 于中美经济周期分化。美国作为世界经济体系的核心消费国，中国作为主要 市场调控人民币汇率 生产国之一，两者的经济周期本应是协同的。2008 年次贷危机爆发之后，中 美两国不同的应对方式，决定了后期两国经济周期分化