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{财务资产管理}日本解决不良资产路径分析 日本解决不良资产路径分析 从2003年下半年开始，日本各大银行纷纷表示，削减不良贷款的行动成绩显着，有望提前实现日本金融厅所设定的到2005年3月将不良债权比率下降一半的目标（以2002年3月的8.2%为基准）。2004年3月年终结算时，日本七大银行集团不良资产比率为5.2%，较上一年度下降了2个百分点，并且除日联集团(UFJ)继续亏损外,银行业整体扭亏为盈。分析家普遍认为，作为日本银行业最大难题的不良债权处理已经渡过了最困难的时期。 12年来，日本银行业第一次迎来了整体盈利与不良资产大幅下降的双赢局面，虽然这与当前日本经济强劲复苏，破产企业大幅减少，股市飙升等因素有直接关系，但日本政府及金融企业多年来对处置不良资产不懈的努力也是功不可没。本报告通过对日本政府解决不良资产路径的回顾，对其十数年来采取各样政策、法规及措施的背景及效果进行深入地分析和探讨，以资参考。 一、巨额不良资产形成原因 20世纪80年代中期，美国汇率政策发生转变，使得日元汇率一路走高，日本被迫扩大内需替代出口。日本国内的不动产和闲置设施产业因而急速发展，带动土地价格上升，并推动股市连创高点，酿成了以证券和房地产价格脱离实际飙升为主要特征的泡沫经济时期（1986年—1991年）。此时银行把大量资金投入证券和房地产市场，对泡沫经济起到了推波助澜的作用。 这一时期，日本