招银国际--9月美联储会议解析：紧缩周期、政策分化与经济衰退.pdf

2018 年09月 28日 宏观视角 9月美联储 会议解析 紧缩周期、政策分化与经济衰退 概述： 9月26日 美联储公开市场委员会将联邦 基金利率上调 25个基点至2.00-2.25% 区间。这是今年的第3次加息，也是2008年金融危机后的第8次加息。由于本次加 成亚曼,博士 息的预期已在一个月前被市场完全消化，我们需要关注几个更为重要的问题： 电话 ：(852) 3900 0868 （1 ）怎样理解美联储的声明与其政策取向；（2 ）美联储未来的加息路径与美国 邮件 ：angelacheng@.hk 经济的衰退；（3 ）全球主要央行的政策进一步分化对于全球市场有何影响。 9月美联储货币政策会议解析  委员会预测中位数指向 2019 年加息 3 次、2020 年加息 1 次 。与 6 月会后的点 阵预测对照显示 ，今年12 月再加息 1 次的几率升高。至于未来3 年的加息步伐， 委员会内部仍有很大 分歧，预测 2019 年加息2 、