如何发挥企业并购中地财务协同效应.pdfVIP

切忌企业并购中财务协同效应“合”而不“协” 内容摘要： 美国经济学家乔治·斯蒂格勒曾说过： 美国的著名大企业，几乎 没有哪一家不是应用了兼并、 收购而发展起来的。 企业并购是资本运 作的主要方式。 并购后的协同效应的发挥是实现企业并购目的的基础。 只有实现协同效应，才能实现双方的资源、能力方面的共享，从而达 到规模经济和范围经济， 进而使企业的并购战略乃至企业的整体战略 得到落实。所以， 实现协同效应是企业并购后整合最基本的目标，是 实现并购与其和企业战略目标的基础。 而财务协同效应则是企业并购 后协同效应的重要体现。 一、企业并购中的财务协同效应 财务协同效应是指企业通过并购活动， 实现内部财务资源的整体 协调，促使联合企业财务能力增强，从而带来企业价值的增加。财务 协同效应不仅包括由于税法、 证券交易等方面的制度安排带来的直接 收益，还包括由于资金集中使用和资金结算等金融活动的内部化、 对 外投资的内部化等活动带