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物流企业对外长期投资的种类 （ 1 ）对外间接投资 （ 2 ）对外直接投资 长期投资决策应考虑的重要因素 1 ．资金时间价值 2 ．投资的风险价值 3 ．现金流量 4 ．资金成本 非贴现的投资决策分析方法 投资回收期法 年净现金流量 原始投资额 投资回收期 ? 投资总额 年现金净收益 投资收益率 ? 投资收益率法 贴现的投资决策分析方法 （ 1 ）净现值法 （ 2 ）现值指数法 （ 3 ）内含报酬率法 ? ? ? ? ? ? n t t t C IRR k NCF 1 0 ) 1 ( 初始投资额 未来报酬的总现值 现值指数 ? 净现值 = 未来报酬总现值 — 初始投资额 第三节 物流企业财务分析与评价 物流企业财务分析与评价是指通过对企 业物流活动的财务报表和管理会计报告 所提供的数据信息进行加工处理和比较， 以分析企业过去的财务状况和经营成果 以及未来前景，从而为企业及各有关方 面进行经济决策、提高资产管理水平提 供重要依据。 物流企业财务分析与评价的目的与要求 1 ．分析内容应满足多元分析主体的需 要 ； 2 ．以公认的会计准则和有关的法规制 度为依据 ； 3 ．及时提供财务分析与评价的结果； 资产负债表 资产负债表是以“资产 = 负债 + 所有 者权益”为根据，按照一定的分类标 准和次序反映现代物流企业在某一时 点上资产、负债及所有者权益的基本 状况的会计报表。 损益表 损益表是以“利润 = 收入 — 费 用”为根据编制的，反映物流 企业在一定经营期间内物流活 动经营成果的财务报表 现金流量表 物流企业的现金流量表是以 “净现金流量 = 现金流入 — 现 金流出”为根据编制的，通过 现金和现金等价物的流入、流 出情况，反映企业在一定期间 内的经营活动、投资活动和筹 资活动的动态情况的财务报表。 偿债能力是指物流企业偿还各种 到期债务的能力。偿债能力指标 是用来总结和评价企业长期以及 短期内能够用其资产偿还负债的 能力的大小，或者用来判断企业 举债经营安全程度的指标。 偿债能力分析与评价 第十一章资本运营与评价 学习目的： 明确资本运营的本质、原则和任务； 了解筹资的渠道及方式，掌握筹资决策分析的方 法；明确投资管理的任务和原则，掌握投资决策 的分析方法；学习财务分析与评价的指标。 第一节 物流企业筹资管理 第二节 物流企业投资管理 第三节 物流企业财务分析与评价 资本运营是指把企业所拥有的存量资 产变为证券的活化资本，通过流通、 裂变、组合、优化配置等多种方式进 行运动，以最大限度地实现增值的一 种经济活动。 第一节 资 本 运 营 企业筹集资金 企业筹集资金，是指企业根据生产 经营、对外投资和调整资金结构的 需要，通过筹资渠道和资金市场， 运用筹资方式，经济有效地筹措资 金的过程。 筹资管理的目标和原则 ( 一 ) 企业筹资的目的和要求； （二）筹资管理的目标 ； （三）筹资管理的原则； 企业进行资金筹措的基本目的是为了 自身的生存和发展，通常受一定动机 的驱使，主要有业务扩展性动机、偿 债动机和混合性动机。 企业筹集资金总的要求是要分析评价 影响筹资的各种因素，讲究筹资的综 合效果。主要包括确定资金需要量、 控制资金投放时间、选择资金来源渠 道、确定合理资金结构等。 筹资管理的目标，是在满足生产经营 需要的情况下，不断降低资金成本和 财务风险。 1 ．科学预测资金的需要量 2 ．合理选择筹资方式 3 ．测算投资效益 4 ．合理利用负债经营 权益资本与负债资本 1. 权益资本 2. 负债资本 1 资金时间价值是指资金在 运动中，随着时间的推移而发 生的增值，即一定量的货币资 金在不同的时间上具有不同的 价值，其实质是资金周转使用 后的增值额。 2 资金成本是指资金使 用者为筹措和占用资金支 付的各种筹资费用和各种 形式的使用费用。 筹资渠道是指物流企业筹集资金 来源的方向与通道。 筹资方式是指企业筹集资金采用 的具体形式。 筹资渠道与筹资方式 投 资 渠 道 1 ．国家财政资金 2 ．银行贷款 3 ．非银行金融机构资金 4 ．其他企业资金 5 ．居民个人资金 6 ．企业内部形成资金 7 ．外商资金 1 筹资的方式 直接投资是指物流企业在物流活 动过程中，投资者或发起人直接投入 企业的资金，这部分资金一经投入， 便构成企业的资本金。吸引直接投资 则是企业以协议形式吸引国家、其他 企业、个人和外商等主体直接向物流 企业投入资金，这种筹资方式是非股 份制企业筹集权益资本的重要方式。 2 股票是股份制企业筹集自有资本而发行 的有价证券，是股东按其所持股份享有 权利和承担义务的书面凭证，它代表持 股人对股份公司的所有权。 股票的发行，应明确发行目的，确认发 行条件，选择发行方式，履行发行程序， 降低发行成本。股票的主要类型是优