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互联网企业顺网科技的价值评估研究 摘 要 自从互联网问世以来，互联网就给整个人类世界带来了一场新的全球革命， 信息化的浪潮逐步蔓延到全世界。因为互联网所具有着巨大的便利性，尽管中国 的互联网行业历程起步较晚，但是在很短的时间内中国互联网发展仍然取得了辉 煌的成绩，现如今，我国的互联网用户规模，互联网企业数量，互联网相关产品 数量等方面都在全球排名前列。于此同时，中国许多的优秀互联网企业开始在国 内外寻求挂牌上市的机会，其中不少取得了令人惊叹的成绩，这将全球的投资者 的目光都吸引过来。然而和传统企业不同，互联网企业在拥有先进的互联网技术 和特别的盈利模式的同时，还具有无形资产占比高，研发投入大，发展不稳定等 特点，这些特点给互联网企业的价值评估带来了难点。所以如何对互联网企业进 行科学的、客观的和合理地价值评估变成了人们关注的热点。 目前看来，在互联网行业现在还不存在比较完整和系统的企业价值评估体 系。本文从具体互联网企业价值评估案例开始，首先介绍了互联网企业的概念以 及特征，阐述了互联网企业所具有的价值评估时的难点，分析了传统价值评估方 法在评估互联网企业价值时的不适性。与此相反的，实物期权模型由于其特性能 够比较好的对存在不确定性的互联网企业进行价值评估，在理论上具有由优越 性。最后以十分具有互联网公司特点的顺网科技公司为实例，先后使用实物期权 模型和传统估值方法对顺网科技进行企业价值评估，并将估值结果与市场价值进 行比较，证明了实物期权模型在对互联网企业进行估值时具有先进性和应用性。 希望以此能够促进实物期权评估原理在中国的企业，尤其是在上市的互联网 企业中的使用与推广，能够为中国企业价值评估理论的深入研究与快速进步提供 借鉴与参照。 关键词：企业价值评估；互联网行业；实物期权模型 I ResearchonValueEvaluationofInternetEnterprisesShunNetworkTechnology Abstract SincetheadventoftheInternet,theInternethasbroughtanewglobalrevolution totheentirehumanworld,andthewaveofinformationhasgraduallyspreadtothe wholeworld. Because theInternet has great convenience, although Chinas Internet industry started late, in a short period of time, Chinas Internet development has achievedbrilliantresults.Nowadays,thesizeofInternetusersinChina,thenumberof Internetcompanies,ThenumberofInternet-relatedproductsisamongthehighestin theworld.At the same time, many of Chinas outstanding Internet companies have beguntoseeklistingopportunitiesathomeandabroad,manyofwhichhaveachieved amazingresults,whichattractstheattentionofinvestorsaroundtheworld.However, unliketraditionalenterprises,InternetcompanieshaveadvancedInternettechnologies andspecialprofitmodels,aswellashighintangibleassets,largeinvestmentinRD, and unstable development. These characteristics bring value assessment to Internet companies. Difficulties. Therefore, how to conduct scientific,