外汇与外债管理.pdf

第三节 外汇与外债管理 一、外汇管理 外汇管理起源于第一次世界大战期间，此后随着世界经济政治的变化而时松时紧。国际 货币基金成立后，一直敦促成员国取消外汇管理，恢复货币的可兑换。目前主要发达国家基 本上取消了外汇管理，而大多数发展中国家出于经济发展的考虑，仍然实行程度不同的外汇 管理。 （一）外汇管理的概念 外汇管理又称外汇管制，有广义和狭义之分。广义上是指政府授权货币金融当局或其他 机构，对外汇的收支、买卖、借贷、转移以及国际间结算、外汇汇率和外汇市场等实行的控 制和管制行为；狭义上是指对本国货币与外国货币的兑换实行一定的限制。根据管理的严格 程度，可以将各国大体分为三类： （1）实行全面、严格外汇管理的国家。这类国家对经常项目和资本项目都实行严格管理， 货币兑换受到严格限制，汇率受到政府高度控制。 （2）实行部分外汇管理的国家。这类国家对经常项目外汇收支基本上不予限制，但对资 本项目仍有程度不同的限制，其货币属于有限制的可兑换货币。 （3）基本上取消外汇管理的国家。这类国家对经常项目和资本项目基本上不加限制，允 许货币自由兑换。 从世界范围来看，经济发展水平越低的国家，其外汇管理越严；反之，发展水平越高的 国家，其外汇管理越松甚至完全取消。目前，我国外汇管理大体上属于第二类。 （二）外汇管理的内容 多种多样的外汇管理方法作用于不同的外汇管理客体，形成了内容繁杂、千差万别的外 汇管理体制。总的来看，外汇管理主要集中于三个方面： 1.外汇资金收入与运用的管理 外汇资金的收入主要来源于货物出口、非贸易出口和资本输入。就管理的程度而言，一 般依次为贸易出口、非贸易出口和资本输入。对贸易和非贸易出口收汇的管理相对较松，对 资本输入的管理相对较严。 外汇资金的运用主要有贸易和非贸易的进口付汇以及资本输出。一般各国对用汇的管理 比收汇管理更为严格。 2.汇率管理 作为外汇管理的重要内容，汇率管理是对外汇的价格实行管制，形成事实上的各种各样 的复汇率制。 复汇率制是指一国货币同时存在两种或两种以上的汇率。国际货币基金规定，如果一国 货币现汇买入、卖出汇率的价差和各种汇率之间的价差超过2％，或者本国挂牌汇率与国际 市场不一致，差额超过 1％并存在时间超过 1周，则属于复汇率。 形成复汇率制的主要途径有： （1）法定的复汇率制，即政府同时规定两种或两种以上的官方汇率。例如，一些国家规 定不同的贸易汇率和金融汇率。前者适用于贸易项目及其从属费用的结算；后者适用于非贸 易项目和资本项目的结算。与金融汇率相比，本币在贸易汇率中相对低估，以刺激出口抑制 进口。 （2）双轨制汇率，即官方汇率与市场汇率并存的状况。在只允许官方汇率存在的情况下， 市场汇率就会出现在外汇黑市上。一些国家实行外汇留成制，允许某些外汇收入可以在市场 上出售，便会使双轨制汇率合法化。 二、货币可兑换 （一）货币可兑换的概念与类型 货币可兑换是相对于外汇管制而言的，在纸币流通条件下，是指居民不受官方的限制， 按照市场汇率自由地将本国货币与外国货币相兑换，用于对外支付或作为资产来持有，包括 货币完全可兑换和部分可兑换。 货币可兑换程度主要取决于一国的经济实力，同时也是一国外汇管理制度和政策的选择 结果。实际上，由于国际经济环境不同，各国经济发达程度和社会经济金融条件不一样，不 同国家或同一国家不同时期都采取了各种各样的措施和手段限制货币可兑换，致使货币可兑 换性不同，出现了各种不同类型的货币可兑换形式。 1.依货币可兑换的范围分为对内可兑换和对外可兑换 对内可兑换是指居民可以在国内自由持有外币资产，如银行外币存款，并可自由地在国 内把本国货币兑换成外币资产。这种对内可兑换不等于允许对国外支付或在国外持有外币资 产，也不意味着允许居民持有除外汇以外任何非居民债权的金融资产。对内可兑换通常对不 同居民对象 （如政府部门、家庭、企业等）区别对待。对内可兑换有利于杜绝外汇黑市和促 使外汇资源流入银行系统。 对外可兑换是指居民可以在境外自由持有外汇资产和自由对外支付，但并不一定意味着 居民可以在境内自由持有外汇资产和兑换外汇。对外可兑换的目的和实质是消除外汇管制。 通常所说的可兑换是指对外可兑换。 2.依货币可兑换的程度分为完全可兑换和部分可兑换 完全可兑换是指一国或某一货币区的居民可以在国际收