广发TD线：在趋势中把握波段.pdfVIP

金融工程|专题报告 2017 年7 月3 日 证券研究报告 Tabl e_Title 图1、沪深300 指数多空择时 广发TD 线：在趋势中把握波段 交易性择时策略研究之十一 Table_Summary 报告摘要：  GFTD 回顾 我们曾在2010 年与2013 年分别发表了题为《基于修正 TD 指标的指 数择时研究》与《A 股量化择时模型 GFTD 第二版》的TD 系列报告。在 图2、沪深300 指数多头择时 第一篇报告中，我们利用Demark 首创的记数方法，对TD 序列进行改进和 计算。在第二版中，我们进一步对TD 序列的计数条件进行优化，改进了前 述信号过少、信号真空与单笔亏损较大的问题，在收益率和信号产生上取 得了进步。今年上半年，我们又开发了广发TD 幅度膨胀指标（参见研报《广 发TD 幅度膨胀指标》），借助这一指标，我们可以对市场中长期趋势做出判 断。  广发TD 线简介 在本篇报告中，我们对另一经典TD 指标——TD 线，在A 股市场指数 择时方面进行了探索。经典TD 线的中心思想，即寻找市场中的关键拐点， 图3、上证综指多空择时 利用这些拐点做出某段时间内的支撑线与阻力线，并利用价格的上穿和下 穿判断市场多空信号。我们探索了经典TD 线于特定参数下在我国市场的表 现，结果显示经典TD 线的表现不佳。 在此基础上，我们对择时的信号产生原理进行了进一步的修正，克服 了经典TD 持仓周期过短、信号频率频繁的缺点。我们结合了我们2013 年 《低延迟趋势线与交易性择时》中低延迟趋势线的原理，做出了更能够反 映市场短期波动和长期趋势的支撑线与阻力线，使我们的穿越信号更加准 确。我们将修正过后的TD 线称为广发TD 线。  广发TD 线在指数择时中的应用 Table_Aut hor 分析师： 张 超 S0260514070002 我们对广发TD 线在A 股市场各个重要指数的择时策略进行了实证研 020 究。结果表明，我们有效地改进了经典TD 线。广发TD 线在沪深300 指数 zhangchao@ 多空择时中，样本外年化收益率为 16.3%，胜率 56.3%。多空择时策略在 中证500 指数、上证综指和中小板指中也取得了类似结果。同样，在公募 基金限制做空，以及A 股市场做空机制不成熟的情况下，我们测算了各指 Table_Report 相关研究： 数纯多头择时的情况（指标看空时空仓），广发TD 线择时表现仍然良好。 基于修正TD 指标的指数择时 2010-07-15  风险提示 研究 本篇报告仅仅结合我们的过往研究成果 （低延迟趋势线）对经典 TD A 股量化择时模型GFTD 第二 2013-07-16 线的策略方法进行改造和讨论，不提供任何投资建议。