我国保险投资组合最优策略的实证研究.pdfVIP

重庆大学硕士学位论文 中文摘要 摘 要 近几年来，我国保险市场迅猛发展，保费收入及保险资产规模均保持较快增长， 2017 年我国保费收入已由2006 年的5641 亿元增长至3.6 万亿，保险资产总量也由 1.97 万亿元增加到16.9 万亿元，保险业成为促进社会经济进步新的增长点。保险公 司的两条腿即承保业务和投资业务，对保险公司持续稳健经营至关重要。根据发达 国家保险发展路径看来，随着激烈的市场竞争，承保业务利润空间会越来越小，投 资业务承担着举足轻重的作用。我国出台了一系列关于规范保险资金投资方面的文 件，但是我国保险公司在投资过程中仍存在投资风险安全问题以及收益率较低等问 题，因此如何合理利用保险资金成为值得研究的问题。 本文通过对我国保险资金运用情况进行分析，并将其与国外发达国家的情况进 行对比，探讨在金融深化改革、保监会放开投资渠道和监管比例的大金融环境下， 我国保险行业要如何更好的利用好资金余额，促进公司及行业的长足发展。文章首 先对我国保险资金运用情况介绍。简要回顾国内保险资金投资发展的历史，并多维 度分析了我国保险资金运用现状，与欧美、日等发达国家进行对比，发现不足并提 出建议。接着根据马科维兹投资组合模型，采用实证研究的方式，建立均值-方差模 型，根据市场实际，进行常变量选择，通过分析计算得出了险资运用的最优投资组 合；之后本文选取了在中国具有较大市场占有率的平安保险集团，根据其资金使用 情况，运用模型，推导出理论下的资产投资比例，并将其与实际投资比例进行对比， 得出平安保险集团的实际投资比例还达不到最优组合比例，其保险资金的使用率需 进一步提升，同时就单个资产而言，要把握其投资合理规模。最后提出建议，就整 个保险市场而言，要丰富渠道投资，进行业务扩展，适当降低银行存款投资比重、 慎重投资股票、完善资本市场的建议。 关键词：保险资金；投资组合；最优策略 I 重庆大学硕士学位论文 英文摘要 ABSTRACT In recent years, Chinas insurance market has developed rapidly, and the premium income and insurance assets have maintained rapid growth. In 2017, Chinas premium income has increased from 564.1 billion yuan in 2006 to 3.6 trillion yuan, and the total amount of insurance assets is also 1.97 trillion. The yuan has increased to 16.9 trillion yuan, and the insurance industry has become a new growth point for promoting social and economic progress. Underwriting business and investment business as the source of profit for insurance companies are crucial to the continued stable operation of insurance companies. According to the insurance development path of developed countries, with the fierce market competition, the profit margin of underwriting business will become smaller and smaller, and investment bus