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第三章基本面分析和技术分析 一、基本面分析法 二、技术分析法 、基本面分析 冷(一)基本面分析的含义P92 基本面分析又叫基本分析,是指投资者通 过对整个宏观经济指标、经济政策走势、 行业发展状况以及各个公司的经营管理状 况等因素进行分析,以此来研究股票的价 值。通过和股票的价格进行对比,采取低 买高卖的策略来赢利。 (二)基本面分析和技术分析的差异 1、技术交易只研究价格,不研究价值;基 本面分析主要研究的是价值。 ÷2、技术分析不需要知道价格波动的原因, 只关注价格本身如何波动;基本面分析研 究股票价格变动背后的原因 3、技术分析预测未来价格涨跌如果认为涨 就买,否则就卖;基本面分析通过对比价 格与价值,如果价格低于价值,买;否则 卖。 (三)基本分析的主要内容P93 宏观经济分析(经济周期、经济增 长、物价状况、宏观调控政策) 行业分析(行业周期、对经济周期 的敏感行等) 公司分析(主要是财务分析三大报 表、比率分析) 1、宏观经济分析P98 (1)经济周期分为复苏、繁荣、衰退和萧条。但 还要看公司所属行业对经济周期的敏感程度 令(2)经济增长速度GDP:一般来说GDP增长,证券 市场价格会上涨。(利润、收入、预期) (3)物价:一般短期、温和的通货膨胀对证券市 场的影响不大,有时还会促进证券市场价格上 升;长期严重的通货膨胀使证券市场价格下跌 (4)宏观调控:货币政策和财政政策 4.1财政政策与货币政策P101 财政政策一般由国家财政部制定,通过改变 财政预算,进而来影响宏观经济的政策。包 括财政收入(税收、国债)和财政支出(政 府购买、转移支付) 货币政策一般由国家货币管理当局(中央银 行)制定,通过改变货币供应量,进而影响 宏观经济的政策。货币政策工具(法定存款 准备金、再贴现政策、公开市场操作) 4.2财政政策和货币政策的类型 财政政策分为紧缩的财政政策和扩张的财政 政策。 ◆紧缩的财政政策是指增收节支型的政策:即 增加财政收入(尤其是税收),减少财政的 支出。 ◆扩张的财政政策是指增支减收型的政策:即 增加财政支出,减少财政的收入。 货币政策分为紧缩的货币政策和扩张的货币 政策。 紧缩的货币政策是指凡是减少货币供应量的 政策:提高法定存款准备金、提高再贴现率、 公开市场上卖出有价证券。 扩张的货币政策是指凡是增加货币供应量的 政策:降低法定存款准备金、降低再贴现率、 公开市场上买入有价证券 扩张型政策(包括扩张型的财政政策和货币 政策)一般会导致证券市场价格上涨 紧缩型政策(包括紧缩型的财政政策和货币 政策)一般会导致证券市场价格上涨 2、行业分析 (1)行业的概念P106 是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会 活动的经营单位和个体等构成的组织体系 (2)行业的划分P106 道-琼斯分类法工业、运输业、公用事业 标准行业分类法10门类 令我国国民经济的行业分类20门类95大类 令我国上市公司的行业分类13门类90大类