23(第一学时)波动性、以百分比形式表示的价格风险.pptxVIP

波动性：价格风险的来源 以百分比的形式来表示的价格风险; ; ;;衡量价格风险的三个难题;1、以价格变动的百分比来统一风险的度量单位; ; ;我们以有效持有期报酬率来统一度量单位 公式： ;2、以有效持有期报酬率系列的算术平均值来确定预期收益率; 为什么可以用持有期预期收益率系列算术平均值 来计算预期收益率？; ;3、用过去的持有期收益率系列与预期收益率的标准差来衡量风险; ;三、以百分比形式表示的价格风险;对于标准差的理解; ; ; ; ;自己动手算一下招行转债; ;1、投资组合思想;2、投资组合理论假设Portfolio Management;;投资组合分析主要研究收益和风险。 “收益”就是收益率序列的均值， “风险”就是收益率序列的标准差。;3、两组证券收益率序列的协方差;;4、两组证券收益率序列的相关系数;;相关系数例题;5、证券组合的收益率均值;;6、两个证券构成的组合的方差;;;;;;;;;;;;;;;[案例]我国证券市场的系统风险和非系统风险;[案例]我国证券市场的系统风险和非系统风险;