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贵州茅台的核心竞争力分析 贵州茅台酒厂集团（简称贵州茅台）由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其全资子公司、控股公司、 参股公司等近 20 家企业构成，集团所涉足的产业领域包括白酒、啤酒、葡萄酒、红酒、证券、银行、保 险、物业、科研等。在激烈的市场竞争中 ,虽然面对着五粮液、剑南春及众多高中档白酒品牌的激烈竞争 , 贵州茅台仍然能够保持利润率第一 ,主要是由于其具有强大的核心竞争力。故本文拟对贵州茅台的核心竞争 力作个详细解析，以为其他企业提高核心竞争力提供借鉴与思考。 一、贵州茅台核心竞争力横向分析 哈默 (1994) 在《核心竞争力的概念》一文中，提出确定核心竞争力的五个标准：①核心竞争力代表许 多单个技能的整合。②核心竞争力不是无生命的事物，它是一个凌乱的学识的累积活动，包括隐性的和 显性的知识。③核心竞争力必须能够对顾客感知的价值做出极大的贡献。④核心竞争力必须具有竞争力 的独特性。⑤至少从整个公司而不是某项业务的角度来看，核心竞争力应当为企业进入新市场提供入 口。据此笔者从财务角度出发，选取盈利能力指标、偿债能力指标、现金能力指标、资产负债能力指标 和成长能力指标作为综合反映核心竞争力的五个标准。其中盈利能力指标选取了净资产收益率、固定资 产净利润率、每股收益、 P/S 、主营业务毛利率、成本费用利用率和主营业务比率；偿债能力指标选取了 流动负债与经营活动现金流比、资产负债率、速动比率；现金能力指标选取了每股营业收入、经营活动 产生的现金净流量增长率、现金自给率；资产负债能力指标选取了总资产周转率、存货周转率、固定资 产周转率、流动资产周转率；成长能力指标选取了每股收益增长率、总资产增长率、净利润增长率、固 定资产投资扩张率。笔者还特别选取了主营业务收入、主营业务收入增长率、销售人员占员工总人数比 三个指标来反映核心竞争力在市场竞争上的贡献；选取了技术人员占员工总人数比来反映核心竞争力在 技术上的贡献；选取了固定资产比率、固定资产成新率来反映核心竞争力在设备上的贡献；选取了营业 周期来反映核心竞争力在管理上的贡献。 根据以上核心竞争力横向指标体系，笔者剔除酿酒业务占比不大的上市公司大龙地产和在 2007 年出现重大 资产重组的 ST 新华锦，最后选取 19 家酿酒类上市公司作为研究样本。借助于 SPSS 统计软件，根据构造的因子 分析模型，计算出了各公司的因子得分（见表 1 ）。 二、贵州茅台核心竞争力纵向分析 1．显着增值性分析。贵州茅台为自己制定的总体发展战略是 “一品为主，多品开发，做好酒文章；一业为 主，多种经营，走出酒天地 ”，即充分利用茅台品牌的杠杆力，建立 “白酒是茅台最好 ”的市场地位，同时进军红 酒、啤酒市场，争取做到业内最好。随着发展质量的提高和发展速度的加快 ,茅台酒在中国白酒行业的 “排头兵 ” 地位及其对行业发展所具有的引领作用 ,正在日益凸显出来。以 1999 年至 2007 年为例，贵州茅台所实现的人均利 税、人均利润 ,均居全国白酒行业之榜首，人均利税和人均利润分别为行业平均水平的 5 倍、 9 倍，创造了全行业 15% 的利税、 11%的税金。销售收入、实现利润、创收税金 3 项指标 ,已持续 9 年居于全国白酒行业第二位。截至 2008 年年底，贵州茅台的全国经销客户已达 1 143 家，其中特约经销商 231 家，国酒茅台专卖店 808 个，个性化 客户 98 家，团购客户 46 家，并在国外数十个国家和地区建立了营销机构。 2 ．核心性分析。在核心技术方面，由于酒类属于微生物发酵产物 ,在酿制过程中发生的生物、化学反应无 以计数 ,因此要酿造色香味俱佳的茅台酒 ,技术传承是必要的。茅台酒的生产严格遵循自然法则：一年一个生产周 期， “端午踩曲，重阳投料 ”。同一批原料，要历经 8 次摊凉、 9 次蒸煮 （烤酒）、加曲、堆积发酵、入池发酵、 7 次取酒。 在核心设备方面，贵州茅台创建了白酒行业唯一的国家级技术中心和首家国家级白酒检测重