2020年传媒行业秋季投资策略和分析报告：电影市场回暖，线上经济.pdfVIP

增持 ——维持 证券研究报告/行业研究/季度策略 ` 日期：2020 年09 月07 日 行业：传媒 电影市场回暖 线上经济维持高景气 —2020 年传媒行业秋季投资策略 [Table_Author]  主要观点 电影市场回暖，国庆档值得期待。 [Table_Summary] 随着新冠疫情影响逐渐消退，二季度线上娱乐需求环比回落，但仍高 于去年同期水平。在疫情影响完全消除前，预计线上娱乐将保持高景 气度。线下娱乐下半年逐渐复工，截至8 月末，文娱消费场所多数已 经复工，线下影院复工率达80% 以上。电影市场回暖明显，多部重点 影片定档的国庆档期值得期待。 国内游戏市场关注新游戏表现，手游出海持续高增。 后疫情时代，国内游戏市场收入端依旧维持高水平，多款新游戏近期 [Table_QuotePic] 近6 个月行业指数与沪深300 比较 密集上线有望带来可观增量。手游出海持续高增，持续分享流量红利。 字节跳动入局改变游戏行业格局，美术品质升级提升国产游戏竞争力。 线上营销快速复苏，直播带货发展迅速。 互联网营销快速复苏，品牌商深化数字化营销模式。直播带货交易额 实现快速增长，上市公司入局MCN 有望分享行业成长红利。  投资建议 未来十二个月内，维持传媒行业“增持”评级 关注万达电影、光线传媒、吉比特、宝通科技、值得买、元隆雅图  风险提示 1.相关行业发展政策落实情况低于预期。2.疫情影响线下娱乐。3 ．游 报告编号： TWF20-QIT03 戏行业市场竞争加剧。4.5G 网络推广进程低于预期。5.直播带货等新 型营销模式景气下滑。 [Table_ForcastEval]  数据预测与估值： 重点关注股票业绩预测和市盈率 EPS PE 公司名称 股票代码 股价