投资学(第四版)第一章.pptVIP

目录 第一节　投资的含义 一、投资的含义 四个方面来认识投资的定义： 第一，投资是投资者现在投入一定价值量的经济活动。 第二，投资的目的在于得到报酬（即收益）。 第三，投资具有时间性。 第四，投资具有风险性。风险是指未来收益的不确定性。 投资是源于商品经济的活动，而且随着社会经济的发展、社会形态的差异，投资的含义也有所变化和逐渐扩展。 第二节　投资的分类和形式 一、投资的分类 一、投资的分类 依照不同的划分标准，投资有许多种分类，下面就一些主要分类作简单介绍。 第二节　投资的分类和形式 一、投资的分类 投资于金融资产的直接投资和间接投资有以下区别： 第二节　投资的分类和形式 一、投资的分类 第二节　投资的分类和形式 一、投资的分类 第二节　投资的分类和形式 一、投资的分类 第二节　投资的分类和形式 一、投资的分类 二、投资的形式 BOT投资 固定资产投资 房地产投资 有价证券投资 期货投资与期权投资 信托投资 保险投资 第三节　投资与投机 一、投机的概念 所谓投机（Speculation），是指在愿意承担较高风险的基础上为获取较高的收益而从事的短期买卖行为，如炒地皮、炒楼花、炒权证、炒股票。它是市场上常见的一种买卖行为。 二、投机的作用 以证券市场为例，投机具有积极的作用，具体表现为： 投机具有平衡市场价格的作用。 投机能够增强证券市场上的流动性。 证券投机者参与交易有利于分散价格变动风险，从而成为风险承担者。 第三节　投资与投机 二、投机的作用 当然，投机还具有很多消极作用，主要是由过度投机、违法投机造成的。其具体表现在： 这些行为对证券市场的危害是相当大的，证券管理机构应该予以严厉打击。 第三节　投资与投机 三、投资与投机的关系 投资与投机这对孪生兄弟，同在一个市场从事交易活动，但二者在投资策略选择、投资收益的重点和风险及收益的权衡等方面是有差异的。 投资活动是市场稳定的基础，投机活动是活跃市场的主要动力。 在投资收益的重点上，投资者看重基本收益；投机者追求的则是资本升值，而非利息、股息收入。 在投资风险上，风险大的为投机，投机为高风险投资；风险相对小的为投资，投资是稳健的投机。 1 4 3 2 第四节　投资过程 投资流程图 第四节　投资过程 一、明确投资目标 投资过程中的首要因素就是投资者的投资目标。投资者首先应制订一个投资计划，一般来说，普通股的平均回报率显著高于储蓄账户或债券的利息率，但是，不是所有的普通股都如此，回报较高的投资必须承担较高的风险。因此，投资计划应当包括有关收益要求和风险承受能力的具体目标。例如，某投资者对证券组合投资的要求是平均收益应当高于8%且损失不得超过10%。 制订投资计划时还应当考虑到：投资者目前的财务状况是怎样的？资金来源有哪些？在可以预见的未来一段时期，能用来投资的资金有多少？在未来的不同时期需要花费的现金是多少？投资者能够承担的风险有多大？投资者更适合选择哪种投资方式？投资的税收情况如何？ 父母想为他们刚出生的孩子准备大学教育费的投资计划肯定会与想在一年之内准备结婚的投资者的投资计划不同。所以，在开始投资操作时必须根据自己的实际情况确定合适的投资目的。 例 第四节　投资过程 二、了解投资工具 在确定了投资者的投资目标之后就应该考虑适当的投资机会了，既要了解目前的市场投资环境、市场上都有哪些投资工具，也要了解不同投资工具本身的状况，以便在众多的投资工具中进行选择。总的来说，不同的投资工具具有不同的投资收益和风险，对不同投资工具的选择就是对不同的收益和风险进行权衡。 以金融资产投资为例，金融资产一般分为三种类型: 第四节　投资过程 二、了解投资工具 金融资产的预期收益和风险的选择 第四节　投资过程 三、制定投资策略 在充分了解了各种投资工具的收益与风险及市场状况之后，投资过程的下一步是协调各种投资工具，使其与投资者的投资目的相适应。 在制定投资策略时，有些投资者喜欢尽可能地回避风险。例如，如果你需要一笔钱来支付下一年的学费，你可能会把你所有的钱都投入到非常安全的证券上，如短期债券。一些不愿失掉获得高收益机会的投资者则愿意冒风险，把他们所有的资金都投资于股票或衍生证券上。以上两例都是比较极端的选择，没有必要做出这种把所有钱都投入一种证券的极端选择。“不要把鸡蛋放到一个篮子里”是进行投资的至理名言。 “不要把鸡蛋放到一个篮子里”就是指投资要注意分散风险，要确定各种不同资产的投资比例，进行组合投资。典型的资产有货币市场证券、债券、股票和不动产。组合投资在投资管理中举足轻重。在各类资产中的证券，如股票，趋向于一起波动，这种具有统一性的运动变化就叫作相关性（Correlation）。因此资产配置是很关键的，因为不同类型的资产相关性较低，即一般不会一起波动。不一起波动的资产组合在一起可以有效地降低总风