财务管理原理第三章时间价值与风险报酬.pptx

第三章 时间价值与风险报酬第一节 　资金的时间价值第二节 　风险报酬第三节　　资本成本第四节　　证券估价第三章 资金的时间价值 第一节 货币的时间价值的概念货币时间价值涉及的概念利率、单利与复利终值与现值、一次性收付款与系列收付款思考利率 对于 今天的10,000 和5年后的 10,000，你将选择哪一个呢？一定量的货币资金在不同的时点上价值相同吗？很显然, 是今天的 10,000.你已经承认了 资金的时间价值!!例如：现有货币1元，银行存款利率为10％，将1元货币存入银行，一年期满。可得货币＝1+1×10％＝1.1（元）一元货币的时间价值＝1.1-1＝0.1（元）在利率为10％的条件下，现时的一元相当于一年期满的1.1元，也即一年期满的1元相当于现时的0.91元。（1÷1.1） Why TIME?为什么在你的决策中都必须考虑 时间价值? 若眼前能取得10000，则我们就有一个用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得 利息.理性投资这就是实现这10000的时间价值的方式之一。货币的时间价值有两个含义：一是：将货币存入银行或出借，相当于个人失去了对这些货币的使用权，用时间计算的这种牺牲的代价；二是：将货币用于投资，通过资金运动使货币增值。一、货币的时间价值概念（一）货币的时间价值 货币的时间价值是指货币在使用过程中，由于时间因素而形成的差额价值。它实际上是资金使用人使用资