第十一章风险与资产选择.pptxVIP

第十一章 风险与资产选择;本章导读：;本章基本内容;一、人对待风险的态度 （一）、风险含义。因不确定因素导致的预期值与实际值之差。 （二）、个人对待风险的态度 风险爱好者：喜欢大得大失的刺激。风险规避者：在预期收益既定的情况下，不确定性越小越好。 风险中立者：只问预期收益的多少，不关心风险产生的结果， 他们面对赌博的态度。 如下表：;类型;π1π2为概率，V(C1),V(C2)为一般效用函数 若一般效用函数V=InC2 则预期效用函数为 Ev=πInC1+π2InC2 若V=C, 则EU=π1C1+π2C2 此时??期效用=期望值 一般地，当每种状态出现的概率为πi（i=1……n） 预期效用函数为 2.预期效用函数的应用 ①如P225图11．1,风险规避者的效用，即;V(100)=V(150×1/2+50×1/2)1/2V(50)+1/2V(150) 两者的差距为AB 风险规避者的效用随财富的增长而增加的速度是递减的效用曲线凹度越大，其规避风险的倾向越强。;②风险爱好者的效用如P226图11．2 ③风险中立者的效用如P226图11．3;3.同一消费者可以表出爱好风险和规避风险两种态度。在财富的低级阶段，曲线是凹的，在财富较高阶段，曲线是凸的。若消费者处于财富低级阶段C3,只要花费较少C2 ~ C3就有可能使财富水平上升到高层次C4。他可能愿意一试。但若某一不