第十章风险管理1-VAR.pptxVIP

第十章： 风险管理-VAR;主要内容;VAR的定义;上个世纪九十年代，J.P. Morgan尽管经营保守，业务发展缓慢，但仍然不能免疫于各种风险，1989年， J.P. Morgan亏损10亿美元。 Dennis Weatherstone 1989年出任J.P. Morgan董事会主席，锐意变革： J.P. Morgan改变保守经营的作风，到更为有利可图的公司金融和证券市场放手一搏，但也要恪守其引以为豪的稳健、诚信的传统。 面临着什么样的风险？这些风险是否可以准确地度量？ ;Dennis Weatherstone 提出一个要求：每天下午四点一刻，财务部门必须准时将一份度量和解释公司全部风险的报告呈放在他的办公桌上。 面临着什么样的风险？这些风险是否可以准确地度量？ Till Guldimann是当时J.P. Morgan的市场风险委员会的主席,他发展出一套后来用于VaR度量系统中的理念，并首先在公司内部推广使用VaR度量系统。 ;1993年，Guldimann在一次风险管理会议上，向客户们展示了正在J.P. Morgan内部使用的VaR系统，立即引起了客户们浓厚的兴趣，纷纷询问是否可以购买或者租用这一系统。但J.P. Morgan并不想把出售软件作为自己的业务，因而不愿意答应客户购买或租用系统的要求。不过Guldimann提出了一个折衷方案，即公司可以为客户提供示