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（档案管理）上证个股档 案 上证 50 个股档案 2004 年 12 月 5 日 上证 50 个股档案 说明： 1 、档案分四部分内容；四部分内容分别是：基本资料、基本面分析、技术面简 要分析、转化成 ETF 可行性评价。 2 、基本资料包括：总股本、流通股本、每股净资产、每股公积金、每股未分配 利润、当前收益情况（每股收益、净资产收益率）七个指标。 3 、基本面分析：资料主要来源于各大券商研究所研究报告的汇总。 4 、技术面简要分析：国泰君安北京知春路营业部分析师的个人建议，仅供参考。 5 、可行性评价分为四种： （1） 高——非常适合转换成ETF （2） 较高——比较适合转换成ETF （3） 中——持有 50 个股或者转化皆可 （4） 差——比较适合持有50 个股 6 、经过分析研究，对上证50 个股的转化评价如下 （1） 非常适合转化成ETF ： 首创股份、中国联通、安阳钢铁、广电电子、金杯汽车、哈药集团、悦达投资 （2） 比较适合转化成ETF ： 浦发银行、白云机场、东风汽车、华夏银行、上港集箱、宝钢股份、中国石化、南方航 空、中信证券、福建高速、清华同方、上海汽车、山东铝业、山东基建、爱建股份、马 钢股份、华北制药、张江高科。 （3） 持有50 个股或者转化皆可： 齐鲁石化、武钢股份、华能国际、民生银行、上海电力、上海贝岭、方正科技、广电信 息、申能股份、原水股份、爱使股份、北亚股份、天津港、国电电力、东方集团、伊利 股份。 （4） 比较适合持有50 个股： 上海机场、中原高速、中海发展、招商银行、上海航空、上海石化、东方明珠、长江电 力。 国泰君安北京知春路营业部投资咨询部 耿旭令 2004 年 12 月4 日 浦发银行（600000） 基本 总股本 391500 万股、流通股本 90000 万股、每股净资产 3.311 元、每股 资料 公积金 1.2438 元、每股未分配利润 0.367 元、2004 年三季度（每股收 益 0.353 元、净资产收益率 10.673%） 简 1 、2004年前3季公司实现净利润增长27.87% ，较第一季和上半年的增速 要 减缓，实现计提27.06亿元，每股收益0.353元；第三季每股收益0.13 基 元。 本 2 、从收入成本看，公司上半年的净利润增长主要来自两方面，一是存贷 面 款业务收入的增长，二是营业成本控制得当。 分 3 、前3季，浦发银行毛利率达40.35% ，超过第一季度和上半年的毛利率， 析 也高于去年同期的毛利率38.99% 。与此相应，净资产收益率、总资产 收益率同比都有所上升。 4 、存款增长快于贷款，但中长期贷款增长远快于长期存款增长，说明公 司资产负债的匹配依然存在一定的风险。 5 、不良贷款规模和比例由双降转双升，不良贷款余额增加近10亿元。 6 、拨备覆盖率(准备/不良贷款)为115.95% ，低于6月末的121.25% 。 7 、调低全年净利润增速至20% ；每股收益为0.48元（未考虑增发）。 目前，浦发的市盈率为18.53 倍，市净率为 2.24 倍；2004 年动态市盈 率市净率分别为 15.4 倍、2.15 倍，考虑到浦发资本充足率尚未达标、 增发尚未实施，且不良贷款趋于增加。维持谨慎增持的建议。 简要 该股自今年 1 月份开始展开调整，调整幅度较深，但目前仍没有明 技术 显的见底迹象。成交量萎缩、技术指标恶化等等都说明短期内继续调整 分析 的可能性非常大。 转化