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财务管理财务知识财 务管理姚海鑫课后答 案第章第章复习讲义 第十一章资本成本 第一节学习要点及难点 本章的学习重点和难点主要包括：资本成本的含义、资本成本的影响因素及资本成本的 计算、综合资本成本和边际资本成本。 1 ．资本成本是资本使用者为获取资本的使用权而付出的代价，这一代价由两部分组成： 一是资本筹集成本，一是资本使用成本。 （1）从资本成本的价值属性看，它属于投资收益的再分配，属于利润范畴。 （2）从资本成本的支付基础看，它属于资金使用付费，在会计上称为财务费用，即非生 产经营费用，也就是说这种成本只与资金的使用有关，并不直接构成产品的生产成本。 （3）从资本成本的计算与应用价值看，它属于预测成本。 2.企业资本成本的影响因素主要有： （1）经济环境； （2）证券市场条件； （3）企业内部的经营和融资状况； （4）项目融资规模。 3 ．资本成本的计算： （1）长期银行借款的成本一般由借款利息及银行借款手续费两部分组成。银行借款的 年利息费用直接构成了资本成本。若不考虑资金时间价值：长期借款成本。若考虑时间价值： K =K(1-T) 。