某项目融资方案设计案例.pdfVIP

项目融资方案设计 一、融资背景 M 公司现有闲置资金 2 亿元，根据投资机构建议，欲投资与某一实业项目。 该项目年产 A 产品 50 万吨，其主要技术和设备拟从国外引进。厂址位于城市郊区， 占用农田 30 公顷。靠近铁路、公路、码头，水路交通运输方便；靠近主要原料、燃 料产地，供应有保证，水电供应可靠。 该项目拟两年建成，三年达产。投产当年生产负荷达到设计生产能力的 40% ，第二 年达到 60% ，第三年达产；生产期按 10 年计算。 二、投资主体 ? 项目管理公司： 由项目发起人投资建立 ? A 公司 ：其主营业务是同产品 A 相类似的商品，因此对 A 产品的生产、经营有丰富 的经验 ? B 公司 ：是商品销售公司，具有庞大的销售网络，有利于产品的推广和销售 ? M 公司 ：项目发起人 ? C 公司 ：风险投资公司 ? D 公司 ：A 产品的主要原材料供应商 ? 工程公司 ：承当项目的建设、设备安装等工程 ? 贷款银团 三、投资结构 建设期：一人有限责任公司 M 公司按《公司法》规定，投资组建项目管理公司，拥有其 100%的股权 项目管理公司成立后，发行可转换债权用于项目的建设资金和前期流动资金的投 资，期限 2 年，利率为 2% A 公司购买其中 50% 的可转换债券， B 公司购买 20%可转换债券， C 公 34 司认购 其中 20% 的可转换债券，剩余 10% 由 M 公司自己持有 生产期：有限合伙制结构 2 年后，项目建成并投产。 A 公司行使转换权，持有项目管理公司 50% 的股权，成 为项目管理公司的普通合伙人； B 公司同样行使权利，成为项目管理公司的有限合 伙人 C 公司和 M 公司不行使转换权，按期收回本息 D 公司购买 C、M 公司所持有的债权，并行使转换权，拥有项目管理公司 30%的股 权，成为该公司的另一个有限合伙人 项目管理公司发行债券数额的确定： ? 建设期固定资产投资估算 5 亿，第一年生产期的原材料、燃料费用，职工工资及福 利，以及固定资产折旧和无形资产摊销，发行债权应付的利息，第一年和第二年的 流动资金投入，减去 M 公司 2 亿元的闲置资金所需的资金总额 即： 5+0.72+0.4+0.06+0.0438+0.1-2=4.3238 ? 在建设期内项目公司投入 5 亿资金，将形成 1.25 亿（ 5*0.25 ）元的税务亏损， M 公 司作为项目管理公司全资母公司，能够全额吸收税务亏损 建设期 M 公司组建项目管理公司，拥有其 100% 的股权。 项目管理公司发行可转换债权，期限 2 年，利率为 2% A 公司购买其中 50% 的债权， B 公司购买 20%债权， C 公司认购其中 20% 的债权， 剩余 10% 由 M 公司自己持有 项目管理公司 组建 M 公司 各公司购买项目 10%