中国通货紧缩问题分析与未来经济发展思考.pptVIP

中国通货紧缩 过去和未来 我们专注,我们善思!!!  回顾 自从改革开放以来,通货膨胀和通货紧缩就是中 国宏观经济问题中最重要的一部分 九十年代以来,中国一直经历着通货膨胀,在 1994年中国的通货膨胀率一度达到24.1% 90年代中后期,中国的经济发展中有三个重要现 象引人注目:物价连续走低,居民消费价格指数 自1998年3月以来连续15个月同比下降;失业状 况严重以及开工不足,下岗”人数猛增到1996年 的891万人;GDP增长率下降,  回顾 由此可以判断,中国在1996年实现了抑 制通货膨胀的“软着陆”以后正面临通 货紧缩的威胁,到了1998年,中国首次 经历了通货紧缩,并且一直持续到2002 年,通货紧缩又一跃成为中国目前的热 点经济问题。  GDP增长率) GDP增长率 864 →·GP增长率  通货膨胀率图通货膨胀率 ◆通货膨胀率 求小小求少  定义解析 所谓通货紧缩,是减少货币发行量以提高购买力 或减轻货币贬值,并引起物价普遍下降的过程 般,通货紧缩有两个特征, 是货币供应量的下降, 二是物价持续下跌 再就是它通常伴随着经济衰退的出现.  我国通缩概况 我国通货紧缩的初始冲击主要来自于民间投资的 下降。VAR结果表明,民间投资是最早出现负冲 击的因素(1994年),且负冲击一直持续到1999年 ,其中19年和1999年的负冲击的幅度较大。 改革开放后,民间投资对国民经济的影响越来越 大,环比增速达到30%-40%,占GDP的比重从80 年代初的4.2%增加到当前的11%-12%左右。  我国通缩概况 从民间投资与GDP增长率的变动趋势看,二者的波 动轨迹渐趋一致,民间投资对GDP的拉压作用越来 越强。纵向比较看,20年来我国经济发展迅速的 时期也是民间投资增长率高的时期。 通货紧缩期间,许多地区的总体投资水平未见减 少,但民间投资水平却发生了明显的下降;1 997-1998年虽然政府投资的增长率出现了急剧的 上升,但民间投资的下降趋势到1999年底仍未扭 转  我国通缩概况 VAR结果还表明,民间投资不足的主要原因 在于紧缩的货币政策,如“软着陆”时期 紧缩性货币政策的滞后效应、货币政策取向 的未能及时调整及信贷政策对民间投资的歧 视性;另外投资者的不良预期所导致的投资 意愿不强也是民间投资下降的重要影响因素 之  通货紧缩的原因分析 具有一般性和特殊性