国际金融中蒙代尔弗莱明模型.pptVIP

CHAPTER 9 再论开放经济: Mundell-- Fleming模型和汇率机制 MACROECONOMICS Power Pointe Slides by Ron Cronovich  本章你将学到 Mundell-Fleming模型 (小型开放经济的S-LM模型) 固定汇率和浮动汇率的争论 怎么推导小型开放经济的总需求曲线  Mundell-- Fleming模型 1关键假设: 小型开放经济中资本是完全流动的。 商品市场均衡-/S*曲线 Y= C(r-T)+I(r*)+G+NX(e) 其中 e=名义汇率(间接标价法) 每单位本国货币可以换到的外国货币的数量 ide 2  LM*曲线:货币市场均衡 M/P= L(r* Y LM*曲线 是根据给定的r婳画出来 LM*K 的 是垂直的,因为 给定r,就只有一个 Y值使得货币的需求与 供给相等,无论e是多 少  Mundel- Fleming模型的均衡 Y= C(r-T)+I(r*)+G+ MX(e) M/P=L(rk, r) LM*K 均衡汇率 均衡收入 ide 5  浮动和固定汇率 在浮动汇率( floating exchange rates)制度中, e可以根据绎济环境的变动而自由波动 相反,在固定汇率( fixed exchange rates)制度 中,央行在一个预先给定的价格下进行本币和外币 的兑换交易 接下来进行政策分析 首先,考虑浮动汇率制度下的政策 然后,考虑固定汇率制度下的政策  浮动汇率制度下的财政政策 y=C(y-7)+(r*)+G+MX(e) M/P=L(r* Y) LM 对于给定的e值, 财政扩张会使得Y增加, e2 从而引起/S*朝右移动 e1 结果 △e0.△NX0,△Y=0  财政政策的教训 在一个资本完全流动的小型开放经济中,财政政策 不会影响实际GDP。 ■“挤出效应” 封闭经济: 财政政策引起利率上升从而挤出投资。 小型开放经济 财政政策引起汇率上升从而挤出净出口 ide 8  浮动汇率制度下的货币政策 y=C(y-7)+(r*)+G+MX(e) M/P=L(r* Y) LMLM M增加 使得LM*右移 因为y必须增加才能使 货币市场恢复均衡。 e1 e2 结果 △e0,△NX0,△y0