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第二章金融风险管理的基本原理 第一节金融风险管理概述 一、 金融风险管理的概念 金融风险管理是指人们通过实施一系 列的政策和措施来控制金融风险以消除或 减少其不利影响的行为。 金融风险管理根据主体的不同可分为： 内部管理和外部管理。前者是金融活动参与 者自己的管理；后者是外部的监督管理，包 括：行业自律管理 和行政监督管理。 金融风险管理根据管理 对象不同还可 分为：微观管理和宏观管理。前者是对个别 主体的管理；后者是整个金融体系的管理。 二、 金融风险管理的意义 金融风险管理对微观经济的意义 有效的金融风险管理可以使经济主 体以较低的成本避免或减少金融风险可能 精品文档 造成的损失。比如：金融市场交易的参与者 通过对市场利率、汇率和股票价格的变化趋 势进行预测，并采取措施规避风险，可以避 免交易中的亏损。 有效的金融风险管理可以稳定经济 活动的现金流量，保证生产经营活动免受风 险因素的干扰，并提高资金使用效率 。如经 济主体通过制定各种风险防范对策，就能保 证在经济、金融变量发生波动的情况下，仍 然保持相对稳定的收入和支出， 从而获得预 期的利润率。 有效的金融风险管理为经济主体作 出合理决策奠定了基础。主要表现在：一方 面金融风险管理为经济主体划定行为边界， 约束其扩张冲动；另一方面，金融风险管理 也有助于经济主体把握市场机会，获得可观 的收益。 有效的金融风险管理有利于金融机 构和企业实现可持续性发展。这主要是指， 金融风险管理有助于金融机构或企业保持 稳健经营，避免行为短期化。同时，金融风 险管理有助于金融机构或企业在公众中树 立良好的形象，在竞争中发展壮大。 金融风险管理对宏观经济的意义 金融风险管理有助于维护金融秩序， 保障金融市场安全运行。如果所有的金融市 场主体都能对自己金融行为慎重考虑， 对自 己的投资形成最佳组合， 那么整个金融市场 的整天风险水平就会大大降低，从而避免引 发金融危机，保障金融市场安全运行。 金融风险管理有助于保持宏观经济 稳定并健康发展。金融风险一旦发生具有极 大的破坏性：一是社会投资水平下降；二是 消费水平下降；三是经济结构扭曲。因此， 金融风险管理为经济运行创造良好的环境， 使社会供需总量和结构趋于平衡， 并以此促 进经济的健康发展。 三、金融风险管理的发展 金融风险是金融体系和金融活动的基 本属性之一。自从人类社会出现金融活动以 来，金融风险管理就是其重要的组成部分。 精品文档 然而，系统的金融风险管理却是近三十多年 才迅速发展起来的。通过 20世纪七八十年 代金融自由化与金融创新到今天， 金融风险 管理无论是在管理 手段、内容还是在机制和 组织形式上都有很大变化，表现在： 金融风险管理战略化、制度化 主要表现在金融机构都把金融风险管 理作为其内部管理的重要组成部分， 在整个 管理体系中已上升到金融机构发展战略的 高度，并形成制度。如：银行管理决策层将 风险管理纳入其发展战略计划，建立起内部 风险控制机制。并且形成了由金融机构董事 会及高级经理直接领导的风险管理部门和 风险管理系统。 金融风险管理全面化、产品化 在20世纪的七八十年代，由于利率、汇率波动的加剧，市场风险成为金融风险管理的中心。同时由于混业经营，传统的商业银行以信用风险为主、投资银行以市场风险为主的差异逐渐消失，二者的风险特征正在趋同。到了九十年代，金融风险管理又涉及 精品文档 到了结算风险、操作风险和法律风险等，甚 至将金融机构自身的声誉和人才损失也视 为风险，出现了声誉风险和人才风险的概 念。各种风险管理工具也层出不穷。 金融风险管理模型化、信息化 现代风险管理越来越重视定量分析， 大 量运用数理统计模型来识别、衡量和监测风 险，这使得金融风险管理越来越客观和科 学，如VaR模型、KMV模型等。与此同时， 信息技术在风险管理中发挥了重要作用， 国 际大的金融机构都建立起了风险信息管理 系统。 金融风险管理理论化、全球化 风险管理技术的发展得到了风险管 理理论的发展支持。金融风险管理理论 在整个金融理论中的地位不断提高。 1997年诺贝尔奖金获得者默顿说，现代 金融理论的三大支柱是货币的时间价 值、资产定价和风险管理。资产组合理 论、资产定价理论等为金融风险管理理 论奠定了基础。随着金融风险的全球化， 金融风险管理也出现了全球化趋势，一 是金融机构更加注意综合衡量和管理在 全球范围内的风险承担，系统防范来自 世界各地的风险；二是国际监管机构与 各国监管部门加强合作取得成效。 四、金融风险管理组织形式 金融风险内部管理组织形式 股东大会、董事会与监事会 股东大会负责对整体风险进行控制并 对风险管理体制进行筛选；董事会负责风险 管理政策和战略的制定；监事会负责对损害 金融机构利益的行为进行纠正。