MBA论文—_德隆系_类家族企业的资本运营模式.docVIP

“德隆系”类家族企业的资本运营模式 专 业：工商管理硕士 硕 士 生：胡家勇 指导教师：李善民 教授 摘要 “德隆系”企业无论在中国资本市场，还是在实业经营上，都给人们以传奇的神秘色彩，其资本运作的手法更是令人眼花缭乱。本文采用案例研究的方法，在回顾德隆的发展历程（分为四个阶段）的基础上，来剖析其资本运作手法，并探讨总结出德隆系的资本运营模式。 研究发现：德隆在进行眼花缭乱的资本运营背后，存在一定的规律，具有典型的类家族模式——以唐氏家族控制下的金字塔型股权结构为核心，来实现对整个德隆系强有力的控制，在此基础上，通过收购国家股法人股等低成本途径入主上市公司，并利用上市公司的融资优势进行产业整合（外在表现形式），以控制门类齐全的金融机构（置于金字塔架构的最底端）为其资本运营的依托，充分发挥企业系的效应，从而实现其实业经营与资本市场比翼齐飞的辉煌。同时，德隆模式具有很多可借鉴之处；德隆系的资本运营也存在着致命的缺陷。 关键词：德隆 类家族 资本运营 模式 Delong Series Similar-familial Capital Operation Model Major: Master of Business Administration Name：Hu Jiayong Supervisor：Professor Li Shanmin ABSTRACT Delong