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行业配置3:需求回落下积极财政政策带来的投资机会 资料来源：CEIC Bloomberg 国信证券经济研究所 第一，积极的财政政策还将存在，这将带来投资机会，方向是政府消费品。如果这波经济下滑，预计刺激计划将是消费和结构调整为主，而08那样的刺激基建投资的可能性较小。按照目前的推断，政策刺激的方向可能是节能减排的产品，如新能源汽车和节能的家电、照明等。 第二，还可寻找有钱主体的需求，除了刚才的政府消费，还有一些垄断型的企业（如石油石化、电信移动以及电网等）。这样包括电力设备、宽带网络、煤化工设备（陕鼓动力）和行业软件等都会受益。 行业配置4:通胀回落下要素价格改革带来的投资机会 资料来源：CEIC Bloomberg 国信证券经济研究所 通胀回落，要素改革启动带来的契机。 通过比较发现，在通胀严厉的月份如2008和2011年中的大部分时间里，很多公用事业、景点和资源税改革基本停滞。为的是控制通胀，ⅩⅩ年通胀回落是大概率事件，那么要素改革就提上议事日程。 电力提价 行业配置4:通胀回落下要素价格改革带来的投资机会 资料来源：CEIC Bloomberg 国信证券经济研究所 水价改革 我国是世界上水价最低价位的国家之一。中国城市生活用水原水（每立方米原水）约为0.1元，工业用水原水约为0.16元，农业用水约为0.03元。 无论与其他生活消费品价格比，还是同国外水价比，都显