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正文目录
一 消费总览：社零转正符合预期，商贸餐饮稳步恢复 5
社零转正符合预期，CPI 增速延续回落 5
商贸餐饮稳步恢复，线上表现持续强势 6
消费支出同比转增，疫后仍看消费升级 8
二 外部环境：二季度经济现反弹，风险偏好逐步向好 8
Q2 GDP 探底回升，收入就业预期向好 8
消费信心信号积极，风险偏好略有恢复 10
三 消费子行业分析 11
可选消费：边际延续恢复，衣食住行走强 11
衣—线上渠道景气度高，线下门店加速改善 11
食—烟酒饮料延续恢复，主流白酒批价上行 13
住—地产销售持续走强，
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